“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”。被市场期待已久的地方养老金入市终于蹒跚来临。据报道，经决策层批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元，资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。这意味着千呼万换的“中国版401K计划”正式走向前台。

　　无疑，对于中国股市而言，这确实是个利好的信息。毕竟它将带来一定的增量资金投入到市场中。

　　但是，是否此次入市的千亿养老金都会投入到股市，并达到一些市场人士认为的“救市”目标，起到“炒热”股市的愿景呢？

　　恐怕这种想法是“剃头挑子一头热”。

　　之所以这么说，最主要的缘由在于养老金入市的目的是要实现保值增值，而不是充当“解放军”为长期套牢的资金“解套”，更不是为一些“暴炒”的股票接手“击鼓传花”的最后一棒。据全国社会保障基金理事会表示，受托投资运营基本养老保险资金，将坚持更为审慎的方针，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值。

　　众所周知，全国社保基金投资主要配置固定收益类产品、股票和直接股权投资(实业投资)三类。股票投资的比例不会太多。按相关规定，社保基金投资基金及权益的比率不超过40%，对于A股市场最多能注入400亿元的“新鲜血液”。数据显示，到2011年底社保理事会现有资产中，各大类资产的实际比例分别为：固定收益占50.66%，股票资产占32.39%，实业投资占16.31%，现金及等价物占0.64%。所以，从资金角度看，养老金入市并不意味着给股市带来太多的投入资金。而从“让老百姓的养命钱”的角度看，即便投入到股市的资金，也不会给那些“暴炒股”、“垃圾股”解套，因此在投资组合的选择上必须是增值前景可期、风险相对较小的板块和概念，即投入到有稳定收益的绩优股中。

　　此外，从目前来看，养老金主要委托给社保基金运作，社保历来偏重于长线投资，因此，养老金的投资标的可能是沪深300中行业景气的蓝筹，资源、消费、金融板块可能成为目标。目前全国养老金的规模有2万多亿元，而即便是全部投入股票市场，对于总市值高达20多万亿元的A股市场而言，并不能起到“炒热”市场和拉动股票市场的“奇效”。而从此次养老金入市的时间上看，它真正进入股市的准备期要在3个月以上。何况，以目前A股来观察，市场并没有体现价值投资的良好环境，机制的改革依然在“摸索”中，整个市场的操作方式主要还是以博弈波段的价格差为主。在“强制分红”、“退市机制”、“信息披露透明”、“内幕交易”等大格局仍不能有效改善的前提下，养老金入市实际上能够发挥的作用非常有限。

　　诚然，中国养老金入市有利于培育市场长期投资和价值投资理念，有助于提升资本市场的运行效率，有利于资本市场的稳定，同时也将促进资本市场的制度建设。同时，也将将推动股东回报、形成长期投资价值投资的投资氛围及导向，渐渐改变市场的投机习惯，推动市场形成良性循环。但是，在当前的股市环境中，不能过多地将养老金入市看作“天降大利好”进行炒作。

　　因此，对于千亿养老金的入市，只能以冷静和理性的态度来对待。