2011年3月，从事有机硅胶、聚氨酯胶生产的回天胶业(300041，收盘价18.40元)宣布与自然人戴宏程合资组建公司，在常州投建太阳能电池背膜项目。该项目于2011年10月底试生产，并实现了小批量销售，从年报来看，去年仅创收9.73万元。虽然如此，回天胶业今日仍决定进行扩建，投资金额为1.25亿元。

　　去年净利润下降17.97%

　　回天胶业今日披露2011年年报，去年公司实现销售收入4.56亿元，同比增长10.14%；实现净利润7202.48万元，同比下降17.97%；基本每股收益0.6821元，去年为0.8315元，加权平均净资产收益率8.43%。公司同时预计一季度净利润1795万~2468万元，同比增长-20%~10%。

　　具体业务方面，有机硅胶创收2.58亿元，毛利率为43.29%；聚氨酯胶创收3715.21万元，毛利率为12.49%；其他胶类产品创收8313.83万元，毛利率为47.71%；非胶类产品创收7178.66万元，毛利率为28.19%。四项业务毛利率全部出现下滑。

　　对于业绩下降原因，回天胶业将其归结为原材料、燃料、动力、人工成本等价格上涨导致制造成本上升，以及国内实施持续的紧缩货币政策使下游行业需求增速放缓。前述说法并无新意。公司2011年分配方案也很普通，拟向全体股东每10股派送3元，不送股也不转股。

　　让投资者感到沮丧的，还有回天胶业的太阳能电池背膜项目。

　　资料显示，回天胶业于2011年3月25日涉足此领域，项目合作方为戴宏程，合资公司名为常州回天，双方的持股比例分别为99.6%、0.4%，首期出资金额分别为4900万元、100万元。经过多月的磨合，常州回天已完成一条年产300万平方米生产线的建设，于2011年10月底进行试生产，基本达到了预定可使用状态，并实现了小批量销售。

　　该项目2011年的销售情况如何？回天胶业今日披露的年报给出了答案：销售收入仅9.73万元！

　　光伏背膜技术含量低

　　回天胶业的太阳能电池背膜销售惨淡，其实早有预兆。

　　行内人士向《每日经济新闻》记者透露，目前晶体硅太阳能电池主要包含三种薄膜制品，分别为EVA胶膜、氟膜以及聚酯薄膜。EVA胶膜主要是用来将电池板沾在玻璃以及背板上；氟膜和聚酯薄膜构成光伏背膜，结构为“氟膜-聚酯薄膜-氟膜”。目前国内生产EVA胶膜的上市公司分别为红宝丽(002165，收盘价11.29元)、爱康科技(002610，收盘价20.12元)以及鑫富药业(002019，收盘价10.90元)；生产聚酯薄膜的则有合肥乐凯以及裕兴股份(300305，SZ)；氟膜主要依赖进口。

　　常州回天并不生产上述三种薄膜，该公司只是利用回天胶业研制的聚氨酯胶，将氟膜、聚酯薄膜沾在一起后对外销售，“其技术含量可想而知，与其说他们是在卖背膜，还不如说是在卖聚氨酯胶。”有业内人士表示。

　　即便如此，回天胶业今日仍决定扩建。此次扩建的内容为增加2条生产线，每条产能仍为300万平方米/年，需耗资3707.8万元；项目建成后，常州回天的太阳能电池背膜产能将达到900万平方米/年。另外，由于前期1条生产线的场地采取租赁方式，为了后续扩大规模及实施新项目建设，常州回天将在注册地征地作为项目用地及后续建设用地，此项将耗资2592.2万元，加上流动资金6200万元，总投资为1.25亿元。