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西南证券:给予承德露露增持评级

发布时间:2012年03月23日 16:08 | 进入复兴论坛 | 来源:证券时报网 | 手机看视频


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  西南证券日前发布承德露露(000848)公司研报。研报指出,公司近日预告2011年实现营业收入、净利润同比增长6.65%、6.71%,基本每股收益0.52亿元,低于预期。

  研报称,公司产能30万吨,2010年产量在23万吨左右,预计2011年产量能够达到25万吨~27万吨,接近公司最高产能限制。郑州新厂产能有望在下半年投产,设计产能10万吨,届时投产将大幅缓解产能压力(主要产能释放还是在2013年)。预计在自然增长和新增产能推进下,公司2012年产量增速为15%。此外,成本下降与利润率提高是公司2012年最大的看点。公司目前库存杏仁成本较去年同期有大幅下降,马口铁价格平稳;杏仁占生产成本约12%。预计在杏仁成本下降的推动下,2012年净利润率有望从10.4%提升至11.2%。

  西南证券表示,由于去年一季度基数较高,而今年春节因素导致旺季时间短,预计公司一季度业绩保持较低水平,研报认为在年报及一季报后,公司业绩增速可能逐步走出低潮。预计公司2012年、2013年每股收益分别为0.68元和0.86元,给予“增持”评级。

  (《证券时报》快讯中心)

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