自去年10月份开始的债市小阳春，无疑为债券基金开启了一扇大门。更重要的是，债券市场在制度安排、结构创新的康庄大道上，正迎来一轮黄金发展期。今年是债市起步之年，也将是投资者布局债基的好时机。今年上半年经济和通胀将呈现双降格局，流动性较2011年有所宽松，从大类资产配置角度看，债券市场的确定性明显高于股票市场。此外，今年债市在制度安排、产品创新、结构丰富、功能复位、双向扩容等方面将出现积极的变化，债券投资机构和从业人员面临新一轮黄金发展期。我们预期从2011年10月份起的债券牛市仍将延续，尽管受宽松货币环境低于预期的制约，但市场利率下行趋势不改，后劲可谓仍足。配置结构上，中低评级的信用产品优势将明显高于利率产品和高评级债券，短期融资券攻守兼备，可转债市场处于整个底部伺机待涨阶段。此外，债市和股市的跷跷板效应可能还将继续。股票市场上半年仍有风险因素困扰，目前应处于重要的底部阶段。而债券市场仍处在牛市途中，步伐虽有点磕磕绊绊，但更有后劲。