截至3月28日，已有超过1000家上市公司披露了2011年年报，中国证券报数据信息中心统计显示，实现净利润合计9021.80亿元，同比增长15.75%。随着年报大戏演至中局，上市公司的经营和财务压力逐渐显现，一方面货币政策持续紧缩，非银行和保险类公司的货币资金同比减少1082.36亿元；另一方面成本大幅增加导致营业利润出现了小幅下滑。

　　业绩增速明显下滑

　　3月28日年报披露迎来小高潮，逾百家上市公司集中发布定期报告。中国国航（601111）2011年净利润747.69亿元，同比下降38.75%；五粮液（000858）净利润61.57亿元，同比增加40.09%；鞍钢股份则巨亏21.46亿元。

　　已披露的1000份年报显示，2011年实现净利润9021.80亿元，同比增长15.75%。虽然上市公司整体实现了业绩稳定增长，不过增速下降的问题值得关注。这些公司2011年前三季度净利润合计为7172.41亿元，同比增幅为24.24%，与之相比，全年增速放缓了8.49个百分点。

　　从行业来看，银行业堪称“印钞机”，7家公司实现净利润合计3913.97亿元，占已披露公司净利润总额的43.38%，同比增幅为31.66%。有色金属行业是业绩提升最明显的板块，37家公司实现净利润合计172.68亿元，同比增幅为48.73%。而受到钢材价格走低和需求下降的影响，钢铁类公司业绩下滑明显，17家公司实现净利润37.38亿元，同比降幅为58.39%。

　　建设银行（601939）、农业银行（601288）和中国石化（600028）的净利润分别为1692.58亿元、1219.27亿元和716.97亿元，分列沪深两市赚钱排行榜的前三位。恒逸石化净利润增长793.43倍，居业绩涨幅榜首位。

　　由于通货膨胀的冲击，国内企业2011年原材料和劳动力等生产要素成本大幅上升，直接导致盈利能力趋于减弱。统计显示，剔除金融服务类上市公司，978家公司2011年营业总收入合计为8.39万亿元，同比增长26%；而2011年营业总成本合计为7.84万亿元，同比增长了31%。

　　通过数据对比可以发现，上市公司2011年成本增加了逾三成，增速明显超过了收入，这也导致营业利润出现缩水。978家公司实现营业利润5477.40亿元，同比减少了4%。

　　劳动密集型产业成为了受到成本压力冲击最明显的领域。10家包装印刷类公司营业总成本从2010年的81.30亿元，增加至2011年的167.14亿元，增幅为105.59%；36家专用设备类公司2011年营业总成本为2015.55亿元，同比增幅为65.05%。

　　货币资金减少千亿元

　　自2010年四季度以来，央行连续加息和上调存款准备金率，使企业融资难度加大，融资成本上升。对于拥有股权融资优势的上市公司而言，货币紧缩同样带来了“钱紧”的困扰。

　　统计显示，剔除银行和保险类以及没有可比数据的公司，985家公司2011年年末货币资金合计为1.32万亿元，与2010年年末的1.43亿元相比，减少了1082.36亿元，降幅为7.57%。在信贷收紧的大环境下，上市公司虽然拥有融资渠道多元化的优势，不过资金压力仍然较大。在2011年，277家公司首发上市，IPO融资2720.02亿元；187家“老股”实施增发，募集资金高达3877.24亿元，超募资金补充流动资金成为了较为常见的做法。

　　从类型来看，上市不久的中小盘公司资金状况最为宽裕。统计显示，395家中小板和创业板公司2011年年末货币资金合计2326.96亿元，平均每家公司拥有现金5.89亿元。