据某媒体报道，深交所相关负责人日前透露，酝酿已久的中小企业私募债虽未最后定稿，但仍有望于３月底发布正式方案，并将于６月初完成１至２家试点公司。

　　就此，深交所有关负责人昨日接受记者采访时表示，深交所中小企业私募债（高收益债）现在处于研究阶段。中小企业私募债门槛低、风险高、较复杂，有很多不确定性因素需要研究和探讨，中小企业私募债何时出方案和推出没有时间表。

　　今年以来，中国证监会和交易所力推中小企业私募债。所谓中小企业私募债，即指相对于公募发行而言的定向或非公开发行，是发行者向２００人以下的投资者发放的债券。

　　高收益是中小企业私募债的一个卖点。宏源证券固定收益总部总经理吴志红表示，中小企业私募债（高收益债）介于现有债券和垃圾债之间，根据现在信托收益率减去流动性溢价的办法来推算，预计收益率在９％～１２％。没有这个收益率，无法吸引到足够的投资者。

　　深交所设计的中小企业私募债定位于非上市中小微公司非公开发行债券，从属于“公司债”范畴，采用非公开方式向特定投资人定向发行，控制风险。根据深交所中小企业私募债券试点业务的制度设计要点，发行人可以单独发债，也可以集合形式发债；可以固定利率，也可以浮动利率；增信安排以及是否进行信用评级由买卖双方自主协商。

　　深交所有关负责人称，在中小企业私募债方案没有最后确定前，什么类型的中小企业私募债版本都在研究和讨论的范围。中小企业私募债推出时间可能没那么快。

　　据了解，目前证监会和交易所等相关部门仍在就如何合理控制中小企业私募债的风险进行研究，而业内普遍讨论的信用违约互换(ＣＤＳ)这种风险对冲机制也已进入监管层的视野。（记者 钟国斌）