【财经网(博客,微博)专稿】记者 李书成

　　安徽省国资委旗下的铜冶炼企业铜陵有色(000630.SZ)3月29日公布2011年年度财务报告，在四季度铜价低迷的情况下，公司在期货上应对得当，因此仍然取得了良好的业绩。第四季度公司实现收入187.1亿元，同比上升25%，环比上升6%，实现净利润3.97亿元，同比上升31%，环比上升19%。

　　据valuetool平台统计，公司营业收入连续三个季度持续上升，且创三年新高。公司毛利率也连续三个季度持续上升。

　　受益于阴极铜及黄金等主产品价格的上涨，公司全年实现营业总收入707.4亿元，较上年34.87%；归属於上市公司股东的淨利润14.32亿元，增长58.11%；基本每股收益1.02元。

　　2011年前8个月，国内外大宗原材料产品价格总体在高位震荡运行，公司主产品价格全面上涨，产品产量也较上年同期有所增长，呈现出量价齐升的局面。从9月下旬开始，国内受国家大力推动经济结构战略性调整的影响，国外受欧债危机和美国经济的影响，主产品价格大幅震荡下滑。但报告期内，铜冶炼加工费较上年同期有较大的涨幅，为公司效益的全面提升起到了重要的支撑作用。

　　报告期末公司资产减值损失5.1亿元，比上年大增四倍，主要原因是下半年银价和铜价下跌幅度较大，导致公司年末库存的银、铜原料及产品出现较大的跌价损失。但公允价值变动损益比上年大幅增长487%，主要原因是电铜价格下跌，公司电铜套期保值期货浮动盈利较大，同时黄金租赁业务公允价值变动收益也较大。

　　同时9月份以来电铜价格下跌后，公司非高度有效电铜套期保值期货平仓盈利较大，公司投资收益比上年增长84%。此外，由于下半年电铜价格下跌，导致年末公司电铜套期保值期货浮动亏损减少，公司其他流动负债比年初下降52%。公司全年经营活动现金流也由去年同期-57.7亿元变化至43.2亿元。

　　据valuetool平台统计，过去一个季度共有4家机构对铜陵有色的2011年EPS进行了预测，平均值是1.04元，最大值是1.05元，最小值是1.02元。这些机构包括海通证券(600837.SH)、华宝证券、华创证券、华鑫证券等，其中海通证券给予公司"增持"的评级。公司全年完成净利润为2012全年市场一致预期的97%。

　　公司3月28日收盘价为19.98元，比上一个交易日下降3.99%。对应的市盈率(ttm)为19.8倍，市净率(ttm)为2.8倍。

　　（证券市场周刊供稿）