港股上周五表现相当混乱。受本地地产股拖累，恒指于早上一度下跌235点（1.1％）至20,374点。指数最终收报于20,556点，跌54点（0.3％）。受汽车、能源和银行股带动，国企指数在A股市场上升下上涨107点（1.0％）至10,640点。市场成交额由港币562亿增加至737亿。

　　继新地（00016.HK, HK$96.50）聯席主席兼董事总经理郭炳江先生及郭炳聯先生因涉嫌贪污被廉署拘捕后，各大香港地产发展股于上周五大幅下跌。新地、信置、长实及恒基地产分别下跌了13.1％、3.6％、3.0％和2.5％。在廉署公布进一步细节之前，现时未能量化这项拘捕事件对新地的影响。无论如何，新地的企业形象深深受到伤害。讽刺的是，过去新地的估值相对同行往往是有溢价，皆因投资者认为公司拥有“良好的企业管治”。公司目前的2012年市帐率为0.59倍，估值吸引，但我们仍不建议趁低吸纳。

　　由于市场关注公司企业管治和忧虑2012年业绩，内地民企的跌势持续。为安全起见，投资者可能会在短期内将资金转移至一些大型国企。

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