近一段时间黄金价格有些跌宕起伏。“国际现货黄金在2月29日升至一个高点，即超过1790美元/盎司，之后便开始震荡下行，期间曾跌至1627美元/盎司左右。”北京黄金交易中心首席分析师张磊表示。在这期间，北京菜百的千足金价格也是几度调整，截至4月4日的价格为402元/克。

　　影响因素存在变数

　　国际现货黄金的价格自去年底开始反弹，在2月29日升至一个高点。“前期影响金价波动的主要因素是欧债危机，但伴随3月希腊相对安全度过违约期，欧债危机对黄金市场的影响在逐渐淡化。”威尔鑫投资咨询有限公司首席分析师杨易君(微博)说。

　　“近期，在欧洲债务危机告一段落后，投资者的紧张情绪得到一定程度的缓解。投资者关注的焦点正转移到美国未来经济政策走向及经济增长预期上来。”张磊表示，美联储对于第三轮量化宽松政策问题上的态度仍让人难以揣摩。

　　“结合最近几个月的美国就业数据来看，很容易联想到美联储因经济复苏势头良好而动摇了推出QE3的决心。”中国工商银行贵金属业务部首席策略分析师赵文建说，“而且今年又是美国的大选年，奥巴马政府好不容易在失业率等民众极度关注的问题上表现得有所起色，势必会想要确保胜利果实，尽量保持目前的经济复苏节奏。进一步刺激经济所带来的诸多不确定性令其思前顾后。”

　　杨易君认为，黄金市场的影响因素依然存在变数。“从中期来看，欧债危机可能进一步反复，进而再度影响黄金市场。所以，与其说目前投资者在转而关注美国经济、金融的基本面变化，倒不如说是基本面对黄金市场的影响处于一段相对真空期。”杨易君说，这个时期金价跌多了会涨，涨多了会跌，技术因素与对冲基金的运作意愿将明显主导市场，特别是对冲基金的运作意愿。

　　短期金价是否见底

　　“在过去几周大幅下跌的过程中，对冲基金的多头获利或做空能量基本释放到阶段性极限，在继续秉持黄金宏观牛市的背景下，我认为短期金价已经见底。”杨易君表示，由于2月反弹力度过大，且3月至6月是传统消费淡季，缺少进一步的首饰实物消费需求的支撑。而实物投资需求则需要投资者进一步审视黄金的投资环境，存在较大弹性。所以，中期黄金市场仍存在进一步调整反复的可能，但总体调整空间相对于去年四季度时的调整空间要小很多。

　　他具体分析认为，黄金市场在1、2月份存在很大的场外需求，有投资需求、实物消费需求、央行储金需求等，这说明各个看多力量认可1600美元下的做多价值，且在对冲基金充分释放了做空能量的背景下，即便金价进一步下调，空间也相对有限。

　　由于近期市场依然存在很多的不确定性。所以，张磊也认为，从季节因素考虑，目前金价仍有进一步下滑的可能。“但近期各国央行在黄金市场上频频出手购买黄金，也会对金价形成一定的支撑。”

　　虽然金价震荡下行，但金顶集团总裁李珩迪表示，现阶段依然存在推动金价上行的动力。他认为，欧元区在债务危机的影响下，现在经济发展缓慢；美国经济数据有所好转，但地产业拖累了其经济复苏的脚步。

　　专家建议中长期持有

　　黄金价格下跌，也让很多人觉得到了买黄金的好时机。在国企工作的小陆，前段时间就去北京国华商场买了首饰，感受到了人们购买黄金的热情，“要不是没什么专业知识，我也想投资一些。”

　　“价格下行形成的比价心理使得投资者认为价格下滑后，可以以更低的价格买入，非常划算。这是很正常的心理变化。”张磊表示，在实物投资方面可以这样操作，因为实物投资风险较小，是没有杠杆的实盘交易。但对于有杠杆比例的投资产品，要注意顺势而为。

　　李珩迪表示，“从技术统计来看，金价的大型回调都是在历史高点后的深度回探。本次的回调幅度和时间周期都没有达到前期的空间。谨防短期金价出现跌倒式下滑。”

　　“目前，市场对于黄金价格的波动比较敏感，容易出现集中抛售的行情。投资者可密切关注市场变化，更需要关注金价下滑后的入场机会。”张磊说，操作方面可采用分期分批逐步建仓的方式，以中长期持有为主导思路，同时如果出现大幅快速下跌的行情应辅以锁仓等技术手段控制持仓风险。

　　杨易君建议，保证金投资者需要多些静候机会的耐心。