据香港信报报道，近两年香港IPO集资额都勇夺全球第一，然而新股质素参差，不少新股上市不久业绩便「走样」，盈利大倒退，甚至乎「见红」。根据统计，自2010年至今的两年多以来，19只「走样」或出事的半新股当中，有4只去年盈利倒退50％或以上，其中2家公司去年业绩更由盈转亏。

　　在19只「走样」或出事的半新股，在2010年及2011年下半年挂牌共有17只，因账目出现问题，以致未能公布业绩而停牌的博士蛙（1698）、岁宝（312）及大庆乳业（1007），于2010年10月至11月上市。半新股盈利倒退，最快「现形」是上市3个月后即发盈警的豪特（6880），因产品需求低、部分销售订单推迟及市场竞争力加剧，令盈利未能达致招股书的预测。

　　以往有外资行当保荐人的新股，质素较有保证，但有些企业上市后，业绩仍「走样」或见红，例如上市逾年半的碧生源（926），保荐人为瑞信及大摩，去年上市的华能新能源（958），盈利低于招股书预测，上市保荐人为中金、大摩、高盛及麦格理。

　　德勤核数8家出事

　　另外，有8间企业的业绩由德勤作核数师，其中出事的博士蛙及大庆乳业，德勤在审核业绩时发现问题账目后而辞任。近期半新股业绩「走样」，加上民企风暴，打击认购新股气氛，耀才证券行政总裁陈启峰表示，今年初新股气氛差，新股招股反应一般，因新股集资规模不大，难以吸引投资者及散户借孖展抽新股。他认为，半新股业绩差对新股有影响，但未必有直接关系，因为认购新股的散户，多数属于短炒为主，很少会等到业绩公布才沽售。