编者按：目前市场，衰退股、成长股并存，还需区别对待。逢高逢反弹继续回避绝对价格高、业绩衰退、可能蕴含较大风险的品种。

　　（一）供求关系

　　上证《证监会：新批500亿RQFII专用于投资A股ETF》“试点机构将主要选择大盘蓝筹及市场关注度较高的指数。”“中国证监会基金部有关负责人昨日表示，新批复的500亿元RQFII（人民币合格境外机构投资者）额度专门用于发行人民币A股ETF产品，投资于A股指数成分股并在香港交易所上市，因此不受RQFII试点办法关于股票投资比例的限制。根据《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》，初期试点的200亿元资金中，仅有不超过募集规模20%的资金可投资于股票及股票类基金。而此次批复的500亿元RQFII额度由于属“专款专用”，并不在受限之列。”

　　简评：对于蓝筹股中的成长股、低估值品种，构成利好。目前市场，衰退股、成长股并存，还需区别对待。逢高逢反弹继续回避绝对价格高、业绩衰退、可能蕴含较大风险的品种。

　　（二）货币政策

　　第一财经《央行重提信贷适度增长降准窗口或在4月打开》“日前召开的央行货币政策委员会第一季度例会指出，将继续实施稳健的货币政策，引导货币信贷平稳适度增长。其中，信贷“适度增长”的口径，为一年多以来首度出现。”“预计4月仍需下调一次法定存款准备金率，但下调不等于宽松，降息依然无望。”“央行回笼规模创新低。”

　　简评：四月下调准备金率的预期，对于四月份的反弹构成一定支撑。其中的受益股可以继续观察其增量情况。

　　（三）供求关系

　　中证网《全国性场外交易市场正筹备不以融资为目的》“负责人介绍，推进场外市场建设，进一步完善多层次资本市场体系，目的在于提升资本市场服务实体经济的能力。今年将在总结中关村（000931）公司股份转让试点经验的基础上，重点筹建统一监管下的全国性场外交易市场，将资本市场服务范围扩大到暂不具备公开发行上市条件的成长型和创新型中小企业。全国性场外交易市场挂牌公司股东允许超过200人，纳入非上市公众公司监管。此外，负责人表示，场外市场与场内市场具有不同的运行特点和定位，不用担心场外市场发展会对场内市场产生冲击。场外市场不是以融资为主要目的的市场，市场扩容效应很低。由于场外市场实行严格的投资者适当性管理，并且采用议价转让方式，公司更希望与企业具有产业和市场关联的产业资本和股权投资基金进入，中关村试点中，参与人主要为机构投资者”

　　简评：由上看，场外市场主要吸引风投类机构投资者、战略投资者。对于市场分流资金而言影响有限。主板的问题之一，目前主要还是经济滑坡业绩衰退。

　　（四）外围股市

　　新华网《欧债危机重重美股窄幅震荡道指下跌14.61点》

　　《欧洲股市周四微幅走高，矿业股上涨》“道琼斯工业平均指数下跌14.61点，收于13，060.14点，跌幅为0.11%纳斯达克综合指数上涨12.41点，收于3，080.50点，涨幅为0.40%标准普尔50指数下跌0.88点，收于1，398.08点，跌幅为0.06%。”“泛欧绩优300指数收升1.25点，涨幅0.1%，报1，052.24点。”

　　简评：目前影响内地股市的，主要因素还是内因，还是内地股市的业绩走向和供求关系以及货币政策。内地股市短线2344点的缺口，有待回补。

　　（五）大宗商品

　　新华网《国际油价5日反弹》“纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨1.84美元，收于每桶103.31美元，涨幅为1.81%。全周来看，纽约油价微涨29美分，涨幅为0.28%，为四周以来首次上涨。5月交货的伦敦北海布伦特原油期货价格上涨1.09美元，收于每桶123.43美元，涨幅为0.89%，全周则上涨55美分，涨幅为0.45%。（新华网）”

　　《纽约黄金期货上涨1%报1630.10美元》“纽约商品交易所6月主力黄金合约周四涨16美元，收于每盎司1630.10美元，涨幅是1%。”

　　简评：大宗商品中不少品种出现短线反弹，仍旧处于波段性的调整浪中的品种居多。能否走出调整浪、形成反弹浪，尚需观察。

　　（六）业绩动态

　　21世纪经济报道《204家上市公司一季度业绩预警三大行业成重灾区》“自4月10日起，2012年一季度业绩报告披露即将拉开帷幕。从上市公司业绩预告情况来看，截至4月5日，沪深两市已有204家公司发布今年一季度业绩预警（含首亏、续亏、略减、预减，以下同）公告。统计数据表明，截至当天，包括天喻信息（300205）（300205。SZ）、当升科技（300073）（300073。SZ）、佳创视讯（300264）（300264。SZ）、大连电瓷（002606）（002606。SZ）、天津普林（002134）（002134。SZ）、蓉胜超微（002141）（002141。SZ）、美欣达（002034）（002034。SZ）、湘潭电化（002125）（002125。SZ）在内的46家上市公司今年一季度将首次亏损；而捷顺科技（002609）（002609。SZ）、＊ST盛润A（000030）（000030。SZ）、梅花伞（002174）（002174。SZ）、莱茵生物（002166）（002166。SZ）、东方园林（002310）（002310。SZ）、三泰电子（002312）（002312。SZ）等30家上市公司今年一季度仍将续亏。此外，中铁二局（600528）（600528。SH）、先河环保（300137）（300137。SZ）、北京君正（300223）（300223。SZ）、三钢闽光（002110）（002110。SZ）、泰和新材（002254）（002254。SZ）、亚太药业（002370）（002370。SZ）等79家上市公司也预告今年一季度业绩同比降幅将超过五成以上；特锐德（300001）（300001。SZ）、金利华电（300069）（300069。SZ）、神州泰岳（300002）（300002。SZ）、力源信息（300184）（300184。SZ）、远东传动（002406）（002406。SZ）、奥飞动漫（002292）（002292。SZ）等49家上市公司今年一季度业绩同比降幅则在50%以内。高铁降温效应持续发酵。计算机、光伏业预警多。此外，电子器件制造业以10家公司预警紧随其后。”

　　简评：对于衰退性行业，尤其是其中的高绝对值的品种，继续防范风险。衰退性行业有待支持政策重启的时候、再观察反弹空间。