申银万国研究所4月9日发布研报指出，虽然4月份的股市迎来了开门红，并且以连续两天的上涨终结了股指周线四连阴的局面。但是，坦率地说，大盘并没有因此而确立重新上涨的态势，而是仍然处于盘局之中，后市恐怕还是会出现一段整理行情。

　　研报指出，上周四沪市上涨1.7%、深市上涨3.1%的行情告诉人们，被打散的人气，在政策的感召下又集聚起来了。但是，在这个时候所展开的，应该说还只是对前期超跌行情的一种修补，对恐慌性杀跌的一种矫正，在技术上也可以说是一种超卖后的反弹。因为人们也都很清楚，是超预期的利好政策促成了上涨，但是这些利好政策的真正落实是需要时间的，特别是QFII与RQFII的扩容，并非一朝一夕可以完成，而是要花很长的时间。相反，来自实体经济的负面影响，现在还是很现实的。最近不少投资者开始关注上市公司的一季报，发现总体来说情况并不那么乐观，而当业绩负增长成为一种较为普遍的现象时，股票分析师调低盈利预测的行为，就会变成策略分析师调低大盘预期点位的行动。因此在这个时候，股市在本质上并不具备持续走高，重新回到上涨轨道的可能，最多只能说，暴跌后股市反弹了，回到了一个大体算是比较平衡的区间，换言之也就是进入了一个盘局，行情上涨不易，下跌倒也没有多大空间，整理成为了此间股市最主要的运行特征。

　　申银万国表示，本周国家统计局会有一季度的重要宏观经济与金融数据披露，这无疑会对股市行情产生一定的影响。不过，由于市场内外对相关数据已经有比较多的预测乃至分析，估计一般情况下也不会出现太多的超预期变化，因此很可能在数据公布后，股市走势的波动还是较为有限，并不会能够改变原本已经存在的盘整格局，股指会在目前点位基础上作小区间运行。也许，要打破这种局面，还是需要有外部因素来施加影响。现在看来，比较现实的是如果货币政策有进一步的松动，那么就会成为一个契机。有人估计4月下旬央行可能会调低存款准备金率，如果真是这样的话，这倒有望对股市的走强起到一个明显的推动作用。

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