经济下滑的压力仍然存在。从发改委提供的一季度初步的GDP数据为8.4%，说明经济环比增速放缓的压力仍然存在。虽然最近公布的官方PMI数据继续改善，与汇丰PMI数据出现了不一致，但是难改经济下滑。从上市公布的一季度数据来看，也出现了回落。

　　4月份公布的一季度经济数据将决定政策的动向。首先，从政策动向看，一是日前央行货币政策委员会第一季度例会指出“引导货币信贷平稳适度增长”，是时隔一年后首度出现。回顾最近一次央行货币政策例会中出现“信贷适度增长”，可追溯到2010年第四季度，这或意味着央行希望引导商业银行适度加大贷款投放力度，以支持经济发展。二是总理近日在广西、福建等地调研中再度提到要实行灵活审慎的宏观政策，适时适度进行预调微调。其次，政策预期的时间点难以确定。从时间点来看，一季度经济数据出台前后，可能会有政策上的新动向。

　　从市场操作来说，投资者可待一季度数据出台前后观察政策的变动后有明显的微调预期进场。短期来看产业资本开始在进场，股市如果继续回调，可适当参与。4月份的经济和政策走势对二季度的股市而言具有方向性。建议投资者(1)继续关注季节性需求恢复的房地产行业。(2)看好一些消费性行业。(3)4月份看新开工项目，一些宏观数据公布后如果好于预期可关注一些投资相关的行业。