作为国内最大的股票型分级基金，同时也是长盛基金的顶梁柱，同庆A/B面临着到期“封转开”的难题，超140亿份额的持有人到底该不该赎回？这只占到了长盛基金近30%管理规模的基金“封转开”，会不会令长盛基金受赎回潮而元气大伤？答案今日即将初步揭晓。

　　最大分级基金命运今见分晓

　　长盛同庆A/B的持有人大会今日上午将在京举行，此次大会将审议长盛同庆“封转开”的转型方案。

　　据悉，该基金将在今年5月11日到期，届时实施“封转开”。资料显示，截至2011年12月31日，其规模为146.87亿元，为目前国内最大的一只分级基金。

　　“关于这次召开的长盛同庆A/B‘封转开’转型方案持有人大会，一切正在稳妥进行中。”一位接近长盛基金的人士表示。

　　按照管理人长盛基金的想法，在5月11日到期后，该基金将重新设置三年的开放分级运作期，转型后长盛同庆将由主动管理型基金改为被动管理型基金，跟踪中证800指数。

　　上述方案能否获得通过，答案今日将会揭晓。据悉，上述方案需取得2/3以上支持票才算顺利过关。如果上述方案被否，那么同庆A/B将必须按照原有募集说明书约定的方法。而按照成立时的约定，该基金将成为一只普通基金，不再进行分级。

　　长盛恐大伤元气

　　不管今日的持有人大会结果如何，同庆A/B“封转开”后，会不会面临巨额的赎回？而这也将直接事关整个长盛基金的兴衰，这恐怕是市场关心的第二个问题。

　　据悉，同庆A/B不仅仅是国内最大的分级基金，其在长盛基金阵营中的地位举足轻重。数据显示，长盛基金目前管理的基金规模约为530多亿元，同庆A/B几乎占其基金管理规模的30%。

　　对于长盛同庆的“封转开”，部分业内人士认为，遭遇大量赎回是必然。“三年以来，长盛同庆并没有给投资者很好的回报，趁此次打开，赎回的人数应该也不在少数。与其他同类型基金对比来看，其规模缩水的可能性仍旧很大，就算是有最牛债基头衔的富国天丰‘封转开’后，也遭到较大规模的赎回，份额一度比原来缩水31.5%。”

　　上述业内人士预计，如果“封转开”后，同庆A\B面临大幅赎回，将对整个长盛基金的管理费收入产生较大影响。目前惟一可以指望的，就是其“转型方案”能够留住多少持有人。

　　投资者何去何从

　　如果上述方案获得持有人大会通过，“封转开”之后，持有人到底是继续持有，还是选择赎回？

　　分析人士建议，投资者应该从“封转开”方案出发，结合自己的风险偏好选择是继续持有还是赎回。据悉，如果转型方案通过，转型前的同庆B杠杆倍数为2.16，转型后为1.67，在一定程度上这并不符合高风险投资者的需要，降低了风险门槛。

　　分析人士表示，“按照一年定存利率3.5%算，同庆A约定年收益率可达7%，相比同期国债收益更高，也超过原来年均5.6%的收益。同庆B仍然具有1.67倍杠杆率的收益特征。转型后长盛同庆跟踪中证800指数，风险收益特征上类似于增强型沪深300，因此可使用股指期货有效对冲同庆B价格下跌的风险，因此可以考虑继续持有”。

　　另一位资深业内人士也表示，实际上拆分后的新同庆A与原同庆A相比风险有所增大，同时拆分后的同庆B则降低了杠杆倍数，在一定程度上不能满足高风险投资者的需求，降低了风险门槛。投资者还是应该从“封转开”方案出发，结合自己的风险偏好选择是继续持有还是赎回。