据国家统计局上周公布的宏观经济数据显示，3月份我国CPI同比涨幅比上月反弹0.4个百分点，超出市场预期的3.5%，达到3.6％；一季度GDP增速则低于市场预计的8.4%，同比增长8.1％，连续五个季度增速回落。

　　CPI和GDP数据双双背离市场预期，无疑加大了市场对“滞胀”的担忧，增加了宏观调控的难度和政策预调微调的急迫性。

　　尽管国家统计局新闻发言人盛来运及一些专家均表示，中国经济既不存在“滞”（停滞）也不存在“胀”（通胀），今后一段时期中国经济仍将保持适度较快增长，物价基本稳定具有较多有利条件。但是，综合考量目前国内外的经济形势，我们对此仍然不能掉以轻心。

　　几乎可以肯定的是，中国经济在短期内出现零增长或负增长的可能性微乎其微。以此来考量，对于“滞胀”的担忧似乎显得毫无必要。

　　不过，如此简单地得出结论是否科学尚待进一步研究和论证。著名经济学家厉以宁此前曾表示，当中国经济增长率下降到6%，通货膨胀率超过4%，就会出现“滞胀”。他认为中国宏观经济调控的警戒线应该定在失业率4%和通货膨胀率4%。

　　这种判断并非不无道理。当中国经济增长率下降到6%之后，随着失业率和新增就业数的增加，倘若伴随通胀的居高不下，势必给中国经济和社会的稳定带来不小的冲击。

　　因此，中国保持一定的GDP增速，并将失业率和通货膨胀率控制到合适的范围，则显得非常的必要。至于严格意义上的“滞胀”，则更是监管层所不能容许的。

　　由于国外经济衰退的拖累，以及国内经济转型的影响，中国经济可能已进入一个由“高增长、低通胀”向“低增长、高通胀”的轨道。国家统计局的数据其实也从一个方面印证了这种判断。如果情况继续恶化，这将导致宏观经济政策可选的空间变得越来越狭窄。

　　庆幸的是，面对稳增长和控通胀的压力，中国经济仍然还有多张牌可以打。比如，目前中国经济增速仍然超过预期发展目标，与GDP增速警戒线更是有一定的距离，政策操作的空间仍然较大。与此同时，民营经济和内需的发展潜力巨大，只要真正落实好各项政策和措施，其所激发的活力足以消解外贸、投资疲弱带来的冲击。更何况，中国可以继续加大城镇化建设的步伐，维持较高的固定资产投资增速。

　　但必须强调的是，要想从根上解决“滞胀”的担忧，唯一的出路仍然是加快我国经济发展方式的转变，真正撬动内需市场的增长。因此，如何在综合考虑目前形势的基础上，将宏观经济政策进行科学地预调和微调，为“稳增长、转方式、控通胀”寻得平衡，则变得至关重要。

　　显然，管理层对此早已心如明镜。温家宝总理日前主持召开国务院常务会议，从继续加强和改善宏观调控、着力扩大内需等九个方面部署下一阶段工作重点，要求加强政策储备，预留政策空间，做好应对困难和挑战的准备，牢牢把握经济工作的主动权。

　　继下调两次准备金率之后，中国央行本周一开始对农行565家分行采取优惠存款准备金率，此举更可视为加强宏观政策微调细调的信号。但如何把握好这个度和火候，不对通胀造成“火上添油”，同样考验监管层宏观调控的艺术和智慧。

　　“不要过于担忧，也不要过于乐观”，或许是对目前经济形势的最好判断。当前，各方最应该做的事情是，坚定发展的信心，做好份内的事情，相信问题自然会迎刃而解。(阮修星)