105家公司一季度净利同比降3.08%

　　上市公司业绩或继续探底

　　□本报记者 王锦

　　Wind数据显示，截至2012年4月17日，已有109家上市公司公布2012年一季报。剔除4家不可比公司后，105家上市公司今年一季度共计实现营业总收入447.85亿元，与2011年一季度相比增长8%，环比2011年四季度下降6.34%；共计实现归属于母公司股东的净利润29.65亿元，同比下降3.08%，但环比大幅上升41.41%。

　　业内人士表示，部分A股上市公司一季度盈利状况依然不乐观，预计未来公司业绩或继续惯性探底。不过，去年四季度以来，由于大宗商品价格的回落使企业毛利略有回升，公司盈利能力略见起色，在业绩探底过程中部分公司业绩也可能出现回升。

　　一季度业绩减速

　　在经济增速放缓的大环境下，今年一季度上市公司业绩增速放缓也在意料之中。截至4月17日，789家上市公司发布2012年一季度业绩预告，其中388家公司预喜(包含预增、略增、续盈和扭亏)，占比达49.18%；401家预忧(包含预减、略减、续亏和首亏)，占比达50.82%。

　　预计业绩增长100%以上的公司有99家，占预喜公司的25%；而净利润下降幅度超过100%的公司则达到126家，占预忧公司的31.42%。以钢铁业龙头鞍钢股份(000898)为例，由于需求减缓、供大于求导致钢材价格持续低迷。鞍钢股份预计2012年一季度亏损18.88亿元，每股收益为-0.261元，上年同期公司净利润为7100万元。2011年全年鞍钢股份亏损21.46亿元。

　　此外，在已公布今年一季报的109家上市公司中，95家公司一季度净利润实现盈利，占87%；净利润同比实现增长的公司为64家，占比达58.7%。其中，剔除扭亏公司后，净利润增幅在100%以上的公司有8家。这8家公司业绩大增的原因包括项目投产带来产能释放、终端市场开拓以及毛利率提升等。

　　超华科技(002288)一季报称，公司募投项目的投产增加销售，同时新增加子公司销售带来利润增长，公司营业收入增长230.14%，净利润亦同比增长420.04%。

　　不过值得注意的是，在主业增长的同时，业绩的低基数效应也是这些公司高增长的重要原因。这8家公司中，去年一季度净利润超过1000万元的仅有4家。安妮股份(002235)一季度净利润为301.34万元，同比增加198%，上年同期净利润仅为100万元。公司称，上年基数较小，且公司经过业务调整，盈利能力增强，业绩回升。

　　除主业增长外，补贴等非经常性损益也成为这些公司增厚利润的重要途径。海螺型材(000619)一季度营业收入为7.04亿元，同比增长8.5%；公司净利润为2833.62万元，同比增长308.47%。海螺型材称，业绩变动的原因是原材料价格同比下降导致毛利率上升，以及补贴收入同比增加。公司营业外收入同比增加10842.04%，期内公司实现补贴收入1492.61万元。

　　业绩“变脸”公司频现

　　相较一季度业绩高增长的“罕见”，上市公司业绩快速“变脸”更为引人关注。2011年曾有一些上市公司因为产品量价齐升而获得较高的业绩增幅，但2012年一季度没能再现这一局面。

　　以有色金属行业的广晟有色(600259)为例，广晟有色4月11日发布2011年业绩快报和2012年第一季度业绩预告，由于产品销售量及价格同比增长，公司去年实现354.29%的净利润增长幅度，但今年一季度公司净利润预计仅为180万至360万元，同比下滑80%至90%。该公司称，一季度有色金属价格较上年同期大幅回落，同时部分企业因市场原因减少销售，导致公司报告期业绩出现大幅下降。

　　发生业绩大“变脸”情况的还有农林牧渔行业的民和股份(002234)，民和股份2011年实现净利润1.87亿元，同比增长高达321%。然而，公司4月14日预计2012年一季度净利润为1000万元-1500万元，比上年同期下降60%。

　　数据显示，已公布一季报的109家上市公司中，剔除4家不可比公司之外，一季度净利润环比上年四季度实现增长的公司有39家，66家公司净利润环比下滑。

　　有业内人士称，在经济未来难有大改善的前提下，企业盈利增速或继续探底。“企业盈利增速会滞后于经济增长周期，预计企业利润增速回升要等到二季度末或三季度，利润下滑的局面将持续几个月。”

　　二季度存利好因素

　　Wind数据显示，截至4月17日，已有58家上市公司预告2012年上半年业绩，42家公司预喜，占比达72%，16家预忧，占28%。

　　尽管半年报预喜公司居多数，但主业增长情况及增长幅度实在乏善可陈，预计半年度净利润增幅超过50%的上市公司仅有6家，更多的公司业绩维持在同比略增或续盈的水平。

　　康得新(002450)表示，预计2012年1-6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长190%，业绩变动的原因包括：募投建设项目4条预涂膜生产线已于一季度达产；公司投资建设的年产4000万平方米光学膜生产示范基地已于一季度达产。

　　芭田股份(002170)表示，由于复合肥销售市场回暖，同期公司加大了销售渠道建设投入，产品市场占有率稳步提高，预计净利润同比增长50%。

　　不过，也有业内人士指出，企业业绩在继续探底的过程中出现的利好因素也值得关注，比如毛利率的回升、产能利用率的上升等，均将带动企业未来盈利能力的好转。

　　在已公布一季报的109家上市公司中，剔除不可比因素后，98家上市公司中超过50家公司一季度毛利率同比出现上升。水务行业的兴蓉投资(000598)2012年一季度实现营业收入4.9亿元，同比增长9.10%；净利润1.95亿元，同比增长43.27%。由于成本下降和水价提升，公司一季度毛利率为56%，较去年同期和全年分别提高4个百分点和6个百分点。

　　有业内人士认为，二季度逐渐进入投资旺季，预计将会带来企业订单回升、企业用工和投资计划的回暖，包括钢铁、航运等在内的部分行业景气度也将出现改善，将为企业盈利能力的回升再添一些砝码。