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投行人士称恢复上市审核收紧

发布时间:2012年04月20日 07:40 | 进入复兴论坛 | 来源:中国证券报 | 手机看视频


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  中国证券报记者日前从多位投行人士处获悉,沪深交易所正全面收紧暂停上市公司的恢复上市审核,相关投行人士正在为手头的ST项目做相应安排,力求尽快对其实施重组。直接承压的就是目前市场上24家暂停上市公司。

  3月13日,*ST宏盛(600817)发布公告披露其破产重整计划草案。根据设计,*ST宏盛的破产重整将分三步走。首先,通过资本公积转增提高对债权人的清偿比例;其次,同样以资本公积转增的方式引入战略投资者;最后,通过非公开发行等方式引入重组方对公司实施重大资产重组。有投行人士认为,*ST宏盛此举是迫于交易所恢复上市审核收紧压力。

  “我们正在集中处理手头的ST项目,以做最坏的打算。”有投行人士透露,交易所正在对暂停上市公司进行“休克式”处理,更严格的主板退市制度正在酝酿。这让暂停上市公司的壳资源成为“易碎品”,恢复上市工作则变得紧迫。上述投行人士所谓的“最坏的打算”则是尽快重组,实现恢复上市。

  对于具体标准如何,各投行的说法不一。大致相同的说法是,在恢复上市阶段,包括债务重组收益在内的非经常性损益不计入盈利。也就是说,交易所对恢复上市报告期内的盈利要求为扣非后净利润。另外,恢复上市的审核将严格按照首发要求,审核公司的独立性、资产、业务以及盈利情况。对于主板公司与创业板公司在退市制度上的最大区别——借壳重组问题,正在酝酿完善的主板退市制度可能也会有更加严格的界定。

  “我们投行部的观点是,未来的并购行为将更多地发生在上市公司对非上市资产的收购,而以上市公司为收购标的的个案将越来越少。”长期从事并购重组业务的某投行人士表示。

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