委托贷款本是一项非常正常的财务行为，用来解决关联公司的资金短缺。然而近年来，上市公司的许多委托贷款却变了味，演变为纯粹的“高利贷”。去年以来，在股市低迷、楼市调控、通胀高企、民间资金紧张的大背景下，多家上市公司都玩起了高利贷的游戏。据不完全统计，目前A股至少有31家上市公司热衷“放贷”。

　　在宁波，就有这样一家公司。其资产总计21亿元，却有10亿元用于各种形式的放贷，这就是A股上市公司香溢融通(600830)。其官方说法是，公司正致力于成为中小企业融资平台的类金融业务控股集团，市场则赋予香溢融通一个更通俗的称号——“放贷第一股”。

　　2011年，香溢融通的净利润大幅增加近1倍。而公司类金融业务的迅速发展，具有不可泯灭的“功劳”。其年报显示，香溢融通期内实现担保业务额14.1亿元，其发放的各类贷款，最低利率12%，最高则达到24%。公司已将“担保、放贷”这样的类金融业务作为自己的主营业务，未来还要不断创新、放大。

　　曾有“手机中的战斗机”之称的手机制造商波导公司，也是放贷的典型代表。尽管此前因业绩不佳戴上了ST的帽子，但去年，ST波导(600130)的业绩却“不寻常”，全年实现净利润6015.19万元，其中对外委托贷款所得收益为2257.63万元，占比37.53%。这也意味着，ST波导的净利润，有超过三分之一靠“放贷”取得。

　　【点评】

　　温贷危机来了，风险已暴露

　　最低利率12%、最高24%，放贷确实是个一本万利的“好买卖”。不过，高收益与高风险从来就是一对孪生兄弟。去年下半年以来，温州等地几次爆发民间借贷危机，体现在放贷公司身上的，则是千万甚至上亿元的委托贷款频频出现逾期或展期。

　　在香溢融通的身上，我们已经看到，去年公司因为委托贷款纠纷、当金纠纷、租金纠纷等正在进行或尚未执行完毕的官司高达10起。去年，该公司年度计提的资产减值准备高达2478.95万元，较上年猛增847.3%。而这主要是贷款损失准备计提增加，以及坏账损失净增加所致。