中百集团（000759）、武汉中商（000785）今日登出公告，声明大股东将继续推进重组，股票于今日复牌。两公司预计将在3个月后推出调整后的重组方案。

　　公告称，调整后的重组预案仍为中百集团吸收合并武汉中商，内容主要对两处进行变动，一是将对换股价格、换股比例以及异议股东收购请求权/现金选择权价格进行调整，二是将增加募集配套资金，融资额不超过交易总额的25%。公告还称，吸收合并换股价格将以重组双方股票市场交易价格作为对价，公司将在本次股票复牌之日起3个月后确定日期重新召开董事会，并以该次董事会决议公告日作为调整预案的定价基准日。

　　在公司于2011年9月30日公布的重组预案中，换股比例为1：0.93，中百集团异议股东收购请求权价格为12.39元/股，武汉中商异议股东获得11.49元/股的现金选择权。然而在2012年3月19日，此次停牌前中百集团收盘9.59元/股，武汉中商收盘7.8元/股。

　　市场人士分析，由于异议股东的补偿价格和停牌前的股价相差较多，若上述方案不做调整，两家公司的股东均存在可观的套利空间，重组方案也很可能遭“异议股东”投反对票被否，若要继续推进重组，调整方案势在必行。也有观点认为，关于重组的董事会决议是在2011年9月30日，距今已逾6个月，由于没有召集股东大会审议此事，先前的重组方案已经失效，三个月后召开的董事会，可以视作是履行新的重组程序。

　　中百集团的2012年第一季报显示，第一大股东武商联持有约6925万股，占比10.17%，新光控股紧随其后，持股6034万股，占比8.86%，差额仅891万股。不考虑复牌后的股价变动，按照停牌前的收盘价格9.59元/股，新光控股可能需要不足9000万的资金就能赶超武商联的持股份额。

　　虽然，新光控股董事长周晓光在此前接受媒体采访时表示，暂无成为第一大股东的意图。但是，实际控制人武汉市国资委也用行动表示了坚守中百集团的决心：武汉地产开发投资集团有限公司在第一季度进驻中百集团，持有2681万股，占公司总股本的3.94%，成为第四大股东。

　　武汉地产是武汉市国资委下属的国有独资企业；武汉国有资产经营公司控股97.93％的武汉华汉投资管理有限公司，持股中百集团1.31%。这两个股东可以算作是武商联“血统纯正”的关联方。同时，武汉中鑫投资股份有限公司早就在2011年8月26日就与武商联签约成为一致行动人，持股中百集团1.41%。至此，武商联因关联方、签约形成的一致行动人共持股中百集团16.83%，已经遥遥领先于新光控股。

　　但是，在审议重组议案的股东大会中，关联股东需要回避，而重组议案需要出席股东大会所持表决权的三分之二通过，新光控股仍然能够在一定程度上影响股东大会的结果，从而增加重组的变数。

　　由于中百集团股东较为分散，新重组方案得到重仓中百集团的多只基金认可，显得尤其重要。