【财经网(博客,微博)专稿】见习记者 王晶喆

　　太阳纸业（002078.SZ）于4月25日晚发布了2012年一季度业绩报告。受造纸行业不景气，供大于求，以及贷款增加，财务费用上升影响，公司毛利下降，净利润大幅下滑。

　　报告称，公司一季度实现营业总收入29.55亿元，同比增长40.65%；归属于上市公司股东的净利润为0.25亿元，同比下降87.35%；基本每股收益为0.03元。

　　报告还称，公司本期营业收入与营业成本分别去年同期增加8.54亿元与9.12亿元，主要原因为2011年8月高松厚度纯质纸项目与合利化机浆改造项目等顺利投产，致使本期营业收入与营业成本同时比去年同期增长40.65%与52.91%。经核算，公司2012年一季度毛利为负，毛利率为-0.14%，而去年同期毛利率为7.42%。

　　期末公司存货为10.63亿元，同比下降14.83%，说明公司消化了一部分库存；总负债合计为105.55亿元，经核算资产负债率为69.89%，较年初资产负债率70.19%略有下降。

　　公司一季度经营活动产生的现金流量净额为3.11亿元，同比增长27.91%，现金流比较充足。

　　本期公司管理费用发生额为0.67亿元，同比增长40.42%，主要原因为污水治理节能减排投入增加所致；财务费用发生额为1.60亿元，同比增长61.33%，主要原因为借款增加，利息费用增加及贴现费用增加所致，本期长期借款期末数为24.10亿元，同比增长52.52%，为本期新增了以融资租赁方式借款。

　　公司预计2012年1-6月份实现归属于上市公司股东的净利润3.56亿元，同比下降50%-60%，这主要是受到宏观经济持续低迷和造纸行业景气度低位徘徊的影响，国内外纸浆市场供需失衡，国内部分纸品仍存在供大于求的情况，造成公司产品毛利率不高，从而导致利润下降，以及公司当期贷款基数高于去年同期，财务费用增加导致当期利润下降较多。

　　3月20日，瑞银证券曾发布研报称，一季度是传统淡季，纸价仍然较为低迷。预计公司一季度是全年盈利低点。最近双胶纸价格已触底小幅反弹，供给压力最大的铜版纸价格也已止跌企稳，预计随着二季度纸品旺季的到来，下游补库存将为纸品提价提供更为有力的支撑，公司毛利有望逐步改善。

　　该研报还成，公司的自制浆比例并不高，因此公司在12年受益于浆价同比下行的弹性较大。公司的20万吨溶解浆已于11年四季度投产，出浆质量较好，市场接受情况不错。根据农业研究员的观点，棉花收储的推进已使得棉花价格止跌企稳。这将有力支撑溶解浆的吨浆盈利。

　　4月25日，太阳纸业收报7.33元，涨2.81%。

　　（证券市场周刊供稿）