有效突破需放巨量

　　申银万国：根据目前行情，我们认为市场多空分歧较大，继续维持震荡拉锯，总体谨慎。

　　短线市场不确定因素较多。除了欧债危机、西班牙、荷兰和法国大选以外，国内一季度央企实现净利润同比下降超过10%，汇丰4月份采购经理人指数（PMI）初值仍然低于50荣枯线，本周又是年报和一季报“关门周”，业绩情况也成为市场的不确定因素。此外，虽然大盘目前仍在2400点关口拉锯，但要挑战2450点，必须有更大的成交量配合，2700亿元乃至3000亿元以上的日成交支持，才能实现有效突破。

　　结构性行情在延续

　　上海证券：在流动性较为充裕、货币政策松动预期升温、投资驱动逐步强化等因素作用下，A股市场仍将在较为乐观的情绪中维持强势格局。我们预计市场将在政策乐观预期和春季开工投资驱动下，展开结构性行情。预计上证指数节前核心波动区间在2350点到2450点。

　　由于金融创新主题在经历了前两周的快速上涨后，获利回吐的压力增加，或将成为市场的风险释放点，投资者可适当降低此类品种的仓位。

　　恢复优胜劣汰机制

　　中金公司：创业板退市新规彰显了监管层力推价值投资决心。本次创业板退市制度的出台，体现了三个方面的意义：1、对借壳上市规定较其他市场严格，创业板中连续两年亏损后的退市率会大幅攀升；2、创业板退市标准增多，单项标准要求从严；3、强调退市信息披露；对虚假、诚信缺失行为零容忍。

　　退市制度的正式出台，意味着创业板“零退市”制度弊端的终结。从短期投资角度看，新的退市制度提升了创业板公司的潜在风险，将降低创业板公司整体的估值水平。从长期投资角度看，创业板退市制度的调整使得市场重新恢复了优胜劣汰机制，绩差公司难以再滥竽充数，投资理念将更注重公司的价值投资。 石辑