据港媒报道，港交所(0388)上周选出「新主席」，由具丰富英国等海外业务及并购经验的周松岗出任，由于周氏在英国人脉甚广，拟为港交所「走出去」竞购伦敦金属交易所(LME)作部署，从战略角度，交易可配合港交所未来推出更多人民币计划产品，但市场亦担心收购LME作价或会过高、港交所亦缺乏全球及商品交易经验，并购涉及动用借货或配股，短期势拖累公司的盈利能力及透明度。

　　港股成交缩减 前景不明

　　该股上周五收122.8元，已连续6日呈「阴烛」收市，自2月下旬高见148.9元后至今，股价累跌近18%，受累于市传并购LME，兼且港股上周日均成交额进一步缩减至462亿元，按周跌9%，而4月以来日均成交额只505亿元(3月日均成交额632亿元)，基本面及前景俱存不明朗因素，宜先观望。

　　LME为世界最大有色金属期货交易所，据行业统计，公司去年衍生工具交易量占全球第21位，去年交易合约按年升22%，近期计划除美元、欧元、英镑外，列入人民币为结算货币，而港交所并购LME可扩大以人民币计价产品范围，扩张至货币、定息产品及商品等业务。

　　LME现正就出售股权接受竞购，据悉将于下月7日接受第二轮出价，除港交所外，「竞购者」包括芝加哥商业交易所、纽交所及洲际期货交易所等。

　　忧购LME出价过高 盈利贡献微

　　市场传出LME出售价介乎10亿至15亿英镑(约125.6亿至188亿港元)，若按美银美林预测LME今年盈利2160万英镑推算，收购作价介乎预测2012年市盈率46至70倍，但港交所现价仅预测今年市盈率25倍，综合大部分券商意见，从公司盈利角度，均指收购价或会过高，现阶段无必要进行交易，若收购最终落实，短期将摊薄港交所每股盈利。

　　虽然港交所可透过并购LME，拓展商品交易业务，冀配合独特市场优势，吸引中国商品买家及国际矿商参与，以及使用内地仓库交收开展新业务，减低对传统证券业务的依赖，但新业务探索之路仍远，而LME所提供盈利，对港交所整体盈利而言占比仍较小，据LME公布2010年纯利为950万英磅，仅于港交所当年纯利50.37亿元2.3%，因LME未公布2011年财务数据，按美林预测LME于2011年纯利1470万英镑计，于港交所去年纯利占比增至3.6%。