节前最后一个交易日市场的调整符合预期，但节日期间各种政策出台的密集度远远超出预期。

　　首先是消息称有关部门研究降低股票交易费，然后是新股发行制度改革、沪深交易所发完善退市制度征求意见稿，最后是股票交易费用下降得到落实。上述政策无论哪个出台都将对市场造成重大影响，因此这些政策如此密集出台对市场影响的错综复杂性更是毋庸置疑。

　　通过分析与权衡，我们最终得出两个结论，一是近日市场波动幅度将加大，但二季度向上的态势不会改变；二是市场结构分化将继续体现，市场机会将主要集中于蓝筹股、绩优股和低估值品种。对于第一个结论，我们主要是基于市场对节日期间各种政策的利空和利好部分均需要时间来消化的考虑，落实到市场走势上，如果是冲高则存在回落风险，而如果是率先探底则会出现高走格局，但是一旦这种利空和利好消化完毕，市场将回归原有运行轨迹。

　　从最新公布的PMI指数来看，经济趋稳概率提高，加之政策红利的推动并未结束，因此我们认为二季度市场向上的态势不会改变。

　　对于第二个结论，节日期间三个政策，以及此前监管层的言论都体现了对蓝筹股的政策导向。同时从近段时间市场风格来看，市场对这类股票的青睐度也有所提高，因此我们认为投资者在关注市场走势的同时，还需注重风格的调整。 （方正证券）