国信证券研究所日前发布研报称，4月份采购经理指数（PMI）显示，经济处于缓慢的去库存阶段。在政府主导的基建投资拉动下，经济微弱的复苏迹象逐步显现，但无论是经济基本面，还是对实体经济政策放松，短期都很难出现超预期的变化。随着“五一”期间监管层系列政策组合拳的出台，目前市场的核心驱动因素已经从基本面和流动性完全转移到泛金融领域的制度改革上。监管层通过“直接政策+舆论导向”等多手段传达“上大压小”、鼓励蓝筹股投资的政策导向。

　　研报还称，从小盘股来看，一方面监管层采取宽进严出的策略，限制新股炒作、压低发行市盈率、增加小盘股供给、深化退市政策改革等降低小盘股的预期收益率，明晰小盘股的投资风险；另一方面，由于小盘股高估值风险仍没有完全释放，一季报和半年报中仍存在大量业绩地雷，大部分小盘股短期很难获得市场的青睐。优质成长股仍有精选价值，但小盘股整体而言仍处于“挤泡沫”的过程。

　　（《证券时报》快讯中心）