华南新闻中心 臧倩 发自香港

　　和讯网消息 2012年5月7日，港交所（0338.HK）披露2012年第一季度业绩。港交所于2012年首三月共实现净利润11.48亿元，同比下跌7%，每股盈利1.07元。该数据最终高于分析师对其业绩的预期，但仍低于其去年同期盈利水平。

　　交易萎缩、成本上升拖累业绩

　　根据港交所最新公布的2012年第一季度业绩，2012年首三月共实现营业额16.48亿元，同比下跌8.2%，实现税前盈利13.43亿元，同比下跌8.3%。具体应收数据方面，除投资收益扩大至2.28亿元，其余如交易费、上市费、结算及交收费、存管托管费、市场数据费等均全部下跌。

　　2012年首三月，港交所整体运营支出同比上升20.4%，至5.32亿元，主要由于其有2011年起轮番推出各类改革措施，包括增设期货夜市，投资发展人民币产品，建设全新数据中心。运营成本的上升已影响到港交所近期的股价表现。

　　摩根大通此前曾表示，受成本增加等影响，未来三年港交所的股本回报率将由过去五年的平均64%降至50%。摩根士丹利则指，投资发展人民币产品，将令港交所总体成本上升9%至10%。

　　另一方面，港股市况不佳，交投减少，使延长交易时间等并未促进港股成交，使得交易费及交易系统使用费，和结算及交收费等港交所盈利“大户”受到明显影响。根据港交所统计，2012年首四月，港交所日平均成交金额为602.53亿元，同比下跌21%，其中4月日平均成交额仅502.3亿元，按月下跌22%。

　　2011年全年，港交所共实现交易费及交易系统使用费收入29.36亿元，实现结算及交收费16.63亿元，分别占港交所当年营业收入的39.9%至22.6%。而2012年首三月，港交所交易费及交易系统使用费收入为6.59亿元，同比下跌13.9%。

　　港交所总裁李小加在季报中表示，改革的道路从不平坦。尽管改革措施可能会对市场造成不便或增加成本，但市场对改革给予莫大支持，他深表感激。并期盼与市场各方就日后的计划紧密合作，引领本港市场创新天。

　　有信心成功竞投LME

　　同日港交所也向其董事会提交了出价及收购LME的建议。在董事会结束后，港交所行政总裁李小加对媒体表示，有信心成功竞投LME，但并未透露港交所是否已经入标。

　　4月30日，港交所发布公告，承认港交所正参与LME竞购。据港媒报道，英国老牌投资银行洛希尔（Rothschild）伦敦公司为此次并购的财务顾问。

　　由于LME属于共同持股结构的交易所，造成了对其进行预测估值的难度。美银美林预测，若LME今年盈利可增至2160万英镑计算，10亿至15亿英镑的收购价格对应其2012年预测市盈率为46至70倍。

　　对于是否担心收购LME竞价过高，李小加表示，在 LME 估值问题上，应“知己知彼”和“看今天想明天”，思考港交所未来的作用和地位。

　　李小加指，港交所收购项目必须符合港交所的核心竞争价值，即内地的海外集资中心和内地人民币离岸中心。未来对于有战略价值的全球大型收购项目，港交所一定会考虑。