周二沪深两市继续维持震荡整理的格局。沪指微跌0.12%，深成指下跌0.83%；中小板指报收4793.73点，下跌0.08%；创业板指收报731.72点，下跌0.18%。两市成交额为1900.91亿元，较上一交易日的1994.13亿元略为萎缩。

　　值得关注的是，股指经历2132点、2242点的大幅反弹后，即将逼近2500点的年线位置，牛熊转换是否成行成为关注焦点，昨日收盘后本报记者连线了两位业内专家。

　　两市走强仍需制度红利

　　《大众证券报》：近两个交易日，大盘在震荡之后均出现回升的态势，您认为未来市场能否成功牛熊转换？理由是什么？短期来看，您认为还有哪些热点可以关注？

　　中原证券策略分析师/李俊：两市的走强需要制度红利的延续性。从宏观层面看，目前有经济见底企稳的预期；而业绩方面，上市公司盈利放缓的负面影响正在淡化。从整体上看，今年两市的系统性风险并不显著，A股也将走出有别于外盘的相对独立的行情。从热点上看，一个显著的特征就是今年4月份与去年同期，甚至2010年同期有很大不同，不再是ST股、高送转股、重组股一类的题材股；而是倾向于金融创新，包括金融改革、新三板，以及符合经济转型的高端装备、环保等行业。因此，投资者需要在未来转换自己对市场热点捕捉的基本判断，引领大盘上行的很可能是非传统领域的板块。

　　东莞证券策略研究员/陈曦：我还是持相对谨慎的观点，因为目前点位上市场分歧比较大。此外，最近整个市场向上的动力不是特别足，从成交量来看，并没有呈现明显放大的现象。目前能否成功实现牛熊转换仍需观察，这需要量能的配合。如果能成功转换，那么后面的机会比较大。压力来自两方面，首先是前期高点的压力，市场需要消化抛盘；其次，整个市场反弹已有时日，从4月到现在市场自身也有调整的需求。这两方面压力导致了市场目前处于纠结的时刻。短期来看，传媒、高端装备制造业仍然有机会。同时，市场政策层面对蓝筹股的推动，方向比较明确，因此蓝筹股也值得关注。

　　增量资金对蓝筹股形成支撑

　　《大众证券报》：华泰柏瑞、嘉实沪深300ETF两只基金正式进入建仓期，您认为这些增量资金会对市场产生什么影响？这些资金可能配置什么类型的股票？

　　李俊：两只沪深300ETF基金将很快建仓，基本上是根据沪深300的配置情况进行完全复制。不过，从资金量上看，由于认购的份额中有一部分是现金，有一部分是股票换购，因此，实质进入A股市场的现金不会是500亿元之多。此外，对于沪深300成分股的提振效应来讲，虽然会有一定作用，但很可能部分个股已经在前期获得了消化。

　　陈曦：这两只基金整体加起来的规模是500亿多一些，数字不算小，但由于是进行分批建仓，所以对市场的影响可能并不会很明显。不过对蓝筹股将形成比较好的支撑，毕竟建仓会在蓝筹股中进行选择。至于对股票的选择，他们应当会根据自己的组合来配置，预计将会对沪深300指数，以及与沪深300指数成分股有较大重合度的指数，一起产生积极影响。

　　券商股后市仍存机会

　　《大众证券报》：随着券商创新大会的结束，作为前期市场人气颇高的券商股近期也出现不同程度的下跌，您认为未来券商行业发展的前景如何？券商股未来走势又会如何？

　　李俊：券商创新包括多方面，比如期货将被纳入券商理财和自营投资范畴；资产管理业务以前是审批制，改成报备制；新三板扩容等。尽管上述革新契机对券商行业未来的盈利结构产生利好，但是近期市场仍有一定的担忧，这主要是随着券商行业的放开，其迎来更充分的竞争。比如外资参股券商的比例可以是49%；放开设立营业网点的主体资格限制和地域限制等，或对未来上市券商的业绩产生一定的冲击。

　　陈曦：券商股的后市仍然有机会，出现短期调整是比较正常的现象。这主要是因为前期涨幅比较大，另外市场对创新大会给予了比较高的预期，但实际上并没有超出市场预期的一些政策出现，预期的落空也导致了券商股的回调。从未来发展来看，包括目前已经推出的一些产品，比如国债期货、融资融券等，券商行业会有很大的发展空间。尤其郭树清对发展直接融资政策支持的态度很明确，我们国家目前处于一个转型期，由于银行占整个金融行业的比重过大，必须要有转变，因此券商行业的机会比较大。调整之后，依旧可以继续关注。记者 刘扬 李喆