本报记者卜盎 长沙报道 红罐与绿盒的王老吉商标之争，昨日尘埃落定。重新夺回“独饮”王老吉权利的广药集团旗下两公司广州药业和白云山，昨日再次成为盘中明星。

　　广药集团收回“王老吉”商标

　　昨日，广州药业一字涨停，白云山全天走高，并以涨停报收。事实上，“王老吉”商标案纷争多年，并且对广州药业和白云山下一步的整体上市有着举足轻重影响。随着事件的明朗化，从今年5月3日开始，广药集团下属这两家公司的股票就已悄然发力，截至昨日，期间涨幅已经达到5成。

　　白云山和广州药业13日晚间公告称，根据中国国际经济贸易仲裁委员会的裁决书，鸿道集团将停止使用“王老吉”商标，未来广药集团将收回红罐王老吉的生产经营权。

　　“王老吉”将注入上市公司

　　最终裁定一个多月前，广州药业和白云山曾经共同停牌五个月，并且拿出了整体上市的重组方案。根据方案，未来由广州药业换股吸收合并白云山在先，然后再由广州药业向广药集团增发，实现集团整体上市。但由于“王老吉”商标纷争未定，因此并未纳入这次重组预案。

　　“现在官司定了，接下来王老吉商标肯定会注入到未来上市公司中，所以市场对此期待很多，期待广药集团能够转型到保健品制造商，从而提高其产品毛利率。”一位不愿具名的医药行业研究员告诉记者，广药集团曾经承诺，待“王老吉”商标法律纠纷解决，可自转让之日起两年内将“王老吉”系列商标及广药集团许可王老吉药业一定条件下独家使用的其他4项商标依法转让给广州药业。

　　目前仅依赖于传统中药制造的广药集团，受到原材料价格高企等因素制约，其产品毛利率偏低。公开资料显示，2011年，广药集团把“王老吉”品牌资源向包括保健品、食品、药酒、药妆等多个领域扩展。

　　估值已经不便宜了

　　“业绩会不错，但目前估值也不便宜了。”国联证券研究员周静在报告中指出，“王老吉”商标回归，将推动公司业绩腾飞。2011年王老吉凉茶（包括红罐和绿盒）销售收入在200亿元左右，而绿盒王老吉销售额仅有19亿元。“王老吉”商标回归之后，公司的凉茶将快速实现产品多样化。凭借王老吉家喻户晓的知名度和王老吉大健康产业公司的大力营销，广药“王老吉”有望创辉煌佳绩。

　　不过，连续大涨之后，两家公司股价市盈率均已经在40倍PE水平，从估值来看，并不再吸引人。

　　在近几日连续大涨中，广州药业的交易公开信息中，已经有机构席位持续卖出。昨日暴涨之下，两家机构净卖出。无独有偶，白云山当天也有两家机构席位全线抛售，可见机构已经逢高减磅。

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