上周市场冲高未果，震荡下行。不过，由于“五一”节后的三连阳极大地提振了市场人气，上周场外资金依然大举入场，场内资金活跃度提升。从上周以来市场的持续调整看，部分进场资金短期可能难逃“被套”的命运。

　　据中登公司公布的数据显示，截至上周五，沪深两市新增股票账户数为93547户，较前一周的53664户显著提升；虽然考虑到前一周仅有三个交易日，环比大增在所难免，但近10万户的水平也大幅超过了4月份持续反弹之下的开户数均值。上周新增基金开户数为49223户，也较前一周的31614户显著提升，处于4月以来的高位水平。

　　从场内资金的活跃度来看，上周参与交易的A股账户数占全部A股账户数的比例为6.73%，较此前一周5.54%的水平也出现了显著的回升。上周虽然指数震荡下行，但市场从来不乏热点和涨停股，场内资金的交投活跃度继续提升。

　　分析人士指出，“五一”小长假期间出台的一系列制度红利对市场带来较大提振，节后A股喜迎三连阳；在此背景下，上周市场普遍预期沪综指将突破2478点前期高点甚至年线，并一度认为调整空间不大，导致场外资金的进场热情和场内资金的活跃度均显著上升。然而，技术面的调整压力叠加4月份低于预期的经济数据，令市场终是铩羽而归。尽管上周六央行宣布降准，但显然难以平复经济超预期下行给市场带来的创伤，本周以来大盘继续走弱。从目前的走势来看，除非能准确把握强势板块和个股的轮动，否则，上周入场的不少资金恐怕已经陷入被套的命运。如果后半周弱势延续，那么预计本周场外资金的入场脚步将放缓，场内资金的活跃度也将出现下降。

　　海外市场方面，代表海外避险情绪的标普500波动率指数(VIX)上周以来震荡上升，从5月7日的18.94点升至5月15日的21.97点。这说明全球的风险偏好情绪上周以来持续回落。美股 5月以来转入调整格局，欧洲股市则持续受制于债务和政治危机造成的困局。不过，A股向来喜做“独行侠”，内因仍将是左右A股的主因。