上市公司年报是投资者决策的重要依据。日前，深交所解读了上市公司2011年报新看点。

　　深交所指出，根据证监会和深交所2011年年报披露规则，上市公司2011年年报内容在删繁就简的同时，有关利润分配、内部控制、投资理财、社会责任等方面的有效信息披露更加丰富和透明，值得投资者关注。

　　对很多投资者来说，年报看点除了每股收益、每股净资产等财务指标外，就要算利润分配预案了。2011年年报新规则要求上市公司充分披露利润分配信息，增强利润分配的透明度。可以看出来，新规则特别强调有关现金分红的信息披露。虽然一些投资者往往期盼公司送红股和转增股本。但投资者其实更应当关注现金分红：第一，能大量送现金的公司，大都比较健康，现金流充裕，经营风险不大；第二，投资者分到现金，落袋为安，如果看好公司股票，完全可以用分到的现金再去购买；第三，有研究表明，多年坚持大量派送现金红利的公司，股价涨幅明显高于市场平均水平。

　　新规则要求上市公司在年报中披露报告期内投资理财的详细情况。对于相关信息，投资者至少需要关注以下几个方面：第一，上市公司贷款给子公司一般没有多大风险，贷款给其他公司则存在违约风险。第二，统计显示，超过8成的委托理财是非保本的。此类业务在市场向好时能够为公司锦上添花，市场不好时则可能是雪上加霜。第三，部分公司通过委托贷款、委托理财的方式挣快钱，主业不佳副业补，短期来看，可以在业绩上找到平衡，但从长远来看，这样的增长方式显然难以持续。第四，公司主业利润下滑时，委托贷款、委托理财的收益能够起到粉饰业绩的作用。部分公司剔除委托贷款、委托理财收益，主业实为亏损，投资者对此要有清醒的判断，警惕财务报表掺水。

　　近年来，上市公司社会责任报告普遍存在“报喜不报忧”的情况。如个别公司因产品质量事件被推至风口浪尖，但在过往的年度社会责任报告中，对此却闭口不提。对此，深交所要求上市公司应充分认识和披露社会责任履行中的差距和不足，同时结合所处行业特点，重点就社会责任履行中存在的问题、改进计划等进行披露。新规则还对部分行业、部分公司（如污染严重企业、医药生物、食品饮料行业、采矿、建筑等）的社会责任报告提出了强制性的披露要求。（记者 钟国斌）