和讯网消息 5月18日，证监会投资者保护局有关负责人在回应市场关注的热点问题时表示，前四月新股发行同比下降很多，其节奏与市场涨跌并无必然联系，当前推行“T+0”交易制度的条件尚不成熟，但会深入研究和评估其可行性。

　　虽然股市陷入长期低迷，但新股发行、增资扩容的脚步并未放缓，一位投资者建议暂停新股发行，提振股市信心。

　　对此，证监会表示，从今年1至4月的发行规模和节奏看，沪深两市共有63家公司首发上市，比去年同期113家下降44％；融资额为464亿元，比去年同期1299亿下降64％，其中中小板下降68％，创业板下降66％。

　　“从证券市场发展的历史看，新股发行节奏与市场的涨跌并无必然联系。从证券市场的历史看，2007年A股首发融资4,590.62亿元，居全球首位，沪深300指数上涨161%，而2004年、2008年停发新股后，A股市场仍然没有改变持续下跌的趋势。”上述负责人说。

　　证监会指出，市场指数高低不是行政监管的范畴，但停发新股则是典型的行政管制行为，因此监管部门不能根据指数高低来调整发行节奏，否则就走了新股发行体制改革的“回头路”，不符合市场化改革的方向。

　　“2009年新股发行体制改革以来，监管部门逐步取消了对新股发行的行政管制，已不再对新股发行节奏进行人为控制，发行人可在核准批文6个月有效期内自主选择发行时机。随着新股发行体制改革不断深入，买卖双方博弈更加充分，一级市场风险凸显，出现了发行失败的情形，市场的约束效果初步显现。”

　　对于今年以来市场热议的“T+0”交易制度，证监会表示目前推行的条件尚不成熟。一是现阶段资本市场体制机制并不健全，操纵市场等违法违规行为时有发生；二是市场投资者结构仍以个人投资者为主体，投资者的专业知识较欠缺，风险意识较淡薄，自我保护能力尚不足，合法权益易受侵害，在市场中整体处于弱势地位；三是机构投资者占比及专业机构投资者持股比例相对较低。截至2011年底，机构投资者占比不足1%，专业机构投资者持有流通A股市值占比为15.6%，个人投资者占比26.5%，企业法人占比57.9%；四是长期投资、理性投资、价值投资的理念和文化尚未形成，市场 “炒小”、“炒新”、“炒差”的风气比较严重。

　　“这时候实行‘T+0’交易制度会导致投机更加严重，短期波动加剧，不仅无助于改善普通投资者的弱势地位，也不利于股市培养长期价值投资理念，广大中小投资者的合法权益也难以得到有效保护。”上述负责人说。

　　鉴于“T+0”是境外成熟市场比较普遍实行的一种交易制度，对提高市场流动性和投资者规避隔日股价波动风险也有一定意义，证监会表示将根据我国资本市场的实际情况，继续深入研究和评估推行“T+0”交易制度的可行性。