从证券市场发展的历史看，新股发行节奏与市场的涨跌并无必然联系。从成熟市场的规律看，新股发行为市场输送了“新鲜血液”，有利于促进市场活跃，也为投资者提供了更多分享优质公司成长的机会，是资本市场资源配置功能有效发挥的重要途径之一

　　证监会有关负责人近日明确表示，停发新股是典型的行政管制行为，监管部门不能根据指数高低来调整发行节奏，否则就走了新股发行体制改革的“回头路”，不符合市场化改革的方向。

　　据该负责人介绍，今年以来A股IPO的发行规模和节奏与去年相比并未增加。从1至4月的发行规模和节奏看，沪深两市共有63家公司首发上市，比去年同期113家下降44％；融资额为464亿元，比去年同期1299亿元下降64％，其中中小板下降68％，创业板下降66％。IPO的发行规模和节奏与去年相比并未增加。

　　“从证券市场发展的历史看，新股发行节奏与市场的涨跌并无必然联系。”该负责人说，2007年A股首发融资4590.62亿元，居全球首位，沪深300指数上涨161%，而2004年、2008年停发新股后，A股市场仍然没有改变持续下跌的趋势。

　　这位负责人表示，从成熟市场的规律看，新股发行为市场输送了“新鲜血液”，有利于促进市场活跃，也为投资者提供了更多分享优质公司成长的机会，是资本市场资源配置功能有效发挥的重要途径之一。新股发行规模、节奏往往呈现出随行就市的特点，主要依靠市场供求机制自我调节。

　　据了解，我国2009年新股发行体制改革以来，监管部门逐步取消了对新股发行的行政管制，已不再对新股发行节奏进行人为控制，发行人可在核准批文6个月有效期内自主选择发行时机。“现阶段监管部门工作的重点是继续深化发行体制改革，不断完善各项制度，督促市场主体归位尽责，推动市场机制有效发挥作用。”该负责人说。

　　这位负责人同时表示，由于统一监管的全国性场外交易市场（俗称“新三板”）在职能分工、服务定位上与现有的主板、中小板和创业板市场存在较大差异，为了保护投资者，目前“新三板”制度设计引入了风险控制机制。

　　据该负责人介绍，风险控制机制具体包括两个方面。一是严格挂牌公司准入。挂牌公司必须符合“新三板”规定的公司治理、信息披露等方面的要求，公司挂牌需要聘请主办券商做尽职调查并推荐，“新三板”市场审核，证监会核准。另一方面，“新三板”将实行严格的投资者适当性管理，只允许法人机构、股权投资基金及风险识别和承受能力较高的自然人进入市场。投资者适当性制度的建立将有效地防止风险向一般中小投资者扩散。

　　他同时表示，从6年来的试点情况看，“新三板”公司定向增资金额累计仅为17.17亿元，涉及的资金量有限，资金分流不大，对A股市场影响有限。另外，“新三板”的推出，很可能采取的是逐步扩大试点的方式，先选择部分高科技园区符合条件的企业进入，然后再扩大到其他园区，经过较长时间后才会扩大到园区外企业。（李会）