在欧债危机持续发酵之下，海外市场二季度以来陷入调整，受此拖累，前期表现亮眼的QDII基金年内净值增长率由正转负，平均亏损接近2%。展望后市，QDII基金经理表示，短期市场或现阶段性反弹，但欧债危机的演绎轨迹和美国经济的趋势性走势将对市场表现构成长远影响，目前预期依旧谨慎。

　　由于投资者对欧债危机可能出现恶化趋势的担忧，二季度以来海外市场普遍疲弱。受此拖累，QDII基金前期所累积的增幅已被消耗，年内平均净值增长率由正转负。

　　数据统计显示，截至上周末，54只QDII基金今年以来平均净值增长率为-1.92%，而一季度末期平均增幅则高达7.05%；数据同时显示，二季度至今，QDII基金平均跌幅为8.09%。

　　北京某QDII基金经理表示，对于希腊可能退出欧元区的担心情绪是近来欧美股市下跌的主要原因。他表示，信用评级服务机构惠誉评级上周五发布报告，将五家希腊银行的评级下调至接近于违约的水平；此外，西班牙银行系统改革的不确定性更让外界担忧，西班牙可能步希腊后尘，需要额外援助。

　　在此番调整中，主投新兴市场的QDII基金跌幅相对较大。统计显示，除某油气主题基金以15.65%的跌幅在二季度垫底外，其余排名靠后的QDII基金主要投资新兴市场，3只金砖四国指数基金二季度以来跌幅均超12%。

　　相对而言，美股表现坚挺。国泰纳指100尽管二季度下跌8.66%，但目前仍以8.11%的年内涨幅排名首位；长信标普100二季度以来下跌6.63%，年内涨幅2.32%，排名靠前。

　　值得一提的是，在经历前期调整之后，海外市场出现反弹势头。业内人士表示，从技术面看，近期欧美股市存在反弹的可能性。但是由于仍然面临多项风险因素，很难说反弹是否会真的兑现。

　　上述人士认为，欧洲债务危机仍有不断扩大的迹象，希腊政局动荡，市场担忧其是否会退出欧元区，而西班牙银行业陷入危机，一些外围国家也被质疑是否会受到连累。“希腊将在6月17日再度进行大选，届时是否可以重新组阁将在很大程度上决定希腊在欧元区的去留，一旦希腊退出欧元区，带来的灾难将是巨大的，也将左右市场信心。一旦投资者的避险情绪节节高涨，美元将出现又一波上涨行情，对黄金等商品价格形成打压。”

　　在具体品种上，具备避险功能的主题基金值得关注。分析人士称，受市场情绪影响，近期博时抗通胀、银华抗通胀、汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金和嘉实黄金以及富国全球债券表现均在前列。

　　好买基金预期，5月QDII很难有好的表现，建议投资者适当调整资产配置，采取较为稳健的投资策略。在重点配置美国市场的同时，可适当增加具有避险功能的QDII产品的配置。(来源：上海证券报 作者：丁宁)