一季度风光无限的QDII基金们，二季度开始竞相折腰。截至5月15日，QDII们二季度以来的平均跌幅达5.63%，成为各类基金中唯一没有取得正收益的产品。当然，随着近期A股市场的连续走弱，A股基金也开始“吃老本”，但刚刚入市没多久的RQFII以及债券基金们，却仍是好日子依旧。

　　QDII前期硕果难保

　　今年一季度，所有类型基金中，最得意的莫过于QDII们。他们全部取得正收益，平均涨幅达7.46%。其中，业绩达到两位数的基金高达14只。但好景不长，二季度以来，受海外市场转冷的压力，QDII一季度取得的硕果被大幅蚕食，多只基金一个半月的跌幅便超过10%。目前，二季度以来取得正收益的QDII基金仅剩两只。

　　好买基金研究中心认为，QDII基金的表现深受海外市场影响。目前，美国经济数据疲弱，经济增长放缓，而欧债危机一波未平一波又起，并且这种情况短期内仍看不到好转迹象。预计今年5月，QDII基金恐难保前期积累的硕果。

　　RQFII运作两月盈利

　　与QDII形成鲜明对比的是，当初募集时主打国内债券市场的RQFII们，运作两个月来普遍盈利。截至5月16日，华夏基金、易方达基金、嘉实基金、博时基金、南方基金、广发基金、大成基金、华安基金、中金公司、申银万国、国信证券、海通证券等机构旗下的RQFII均实现盈利，成立以来净值增长率为0.13%至2.2%不等。其中，易方达RQFII收益率最高，为2.2%。

　　记得当初，由于渠道拥堵、产品同质化，第一批RQFII在港并不好卖。但不好卖的基金又一次“好做”。据易方达RQFII基金经理王晓晨回顾，第一批RQFII产品大部分在3月底4月初开立银行间市场账户并投入运作。“在首募时的投资策略是主打AA级以上的信用债，今年3、4月份，AA+和AA等级信用债收益率大幅下行，这是第一批RQFII取得良好回报的主要原因。”王晓晨称。

　　债基今年“蜜月期”很长

　　其实，不仅仅是RQFII，国内债基们二季度以来也是愈战愈勇。信诚经典优债基金经理李仆接受北京晨报记者采访时表示，近期，存款准备金的下调及可转债开放质押回购等一系列利好消息的发布，让原本延续“慢牛”行情的债市继续走强。当前市场对经济形势的担忧为A股表现蒙上一层阴影，但在经济增速下滑、通胀压力降低的背景下，下半年债市或伴随着资金面的逐步宽松迎来慢牛行情。

　　数据显示，二季度以来，债券基金整体表现较好。其中，信诚基金旗下多只债券型基金净值增长超过4%。李仆认为，受到欧债危机再起波澜和上周公布的偏弱经济数据影响，盘整已久的利率债市场出现一波上涨行情，各期限收益率全线下行。由于投资、出口和信贷等数据均令市场失望，未来的整体环境仍有利于债市，债券基金今年的“蜜月期”或将很长。