北京海淀科技园建设股份有限公司（以下简称“海科建”）20%股权挂牌待售，挂牌价为3.36亿元。值得注意的是，海科建的第一大股东冠城大通未放弃行使优先购买权。从冠城大通的运营战略看，其出手摘牌的可能性相当大。

　　据北京产权交易所挂牌公告披露，海科建20%股权（1.2亿股）的挂牌起始日为5月18日，期满日为6月14日。资料显示，海科建主要对中关村科技园区、海淀北部新区内的建设项目进行一级、二级土地开发，目前第一大股东为持股49%的冠城大通，二股东为持股31%的海淀区国资，三股东即为本次出售方科技园建设集团。2011年，海科建实现主营收入10.9亿元，净利润6087.02万元；截至2011年末总资产约40亿元，净资产12.2亿元。经评估，海科建100%股权的估值为16.78亿元，对应标的资产的估值为33564.428万元。

　　早在2007年5月，冠城大通便出资1.78亿元受让了海科建28%股权，以此为跳板发力北京房地产市场。2011年初，冠城大通又以3.11亿元的价格受让了海科建21%的股权，持股比例增至49%，晋升为第一大股东。该交易完成后，冠城大通间接控制了海科建旗下约80万平方米的二级土地开发项目及部分一级土地开发项目。

　　冠城大通在前次收购时表示，增持海科建符合公司确定的以北京为中心的发展战略，同时海科建丰富的一、二级土地开发经验和背景，将为公司获取更多的土地储备创造有利条件。冠城大通2011年年报显示，公司已形成以北京为重心，在环渤海湾、长三角、珠三角和海西等经济发达区域比肩发展，并逐步向全国拓展的战略格局，年开复工面积100万平方米。

　　显然，对于希望深耕京城的冠城大通而言，继续增持海科建20%股权在情理之中。从本次挂牌项目的受让方资格看，主要包括两条：一是意向受让方应为成立5年以上的法人，经营范围须包括房地产开发，且具有房地产开发一级资质；二是意向受让方净资产不低于15亿元，且最近3年连续盈利。

　　另一细节是，海科建的前两大股东冠城大通和海淀区国资均未放弃优先收购权，但海淀区国资主业并非房地产，不符合受让标准。由此分析，符合受让条件的冠城大通拿下海科建20%股权或许只是程序性问题。

　　对冠城大通而言，增持海科建股份的另一意义在于，其持股比例将增至69%，达到绝对控股地位，由此海科建将并入冠城大通报表，显著增加公司的营收和利润规模。（吴正懿）