稿件来源：靖曦

　　本报记者 靖曦

　　虽然新股炒作不可能完全杜绝，但监管层的措施加码有望让新股炒作继续降温。

　　深交所于5月23日发布完善抑制新股炒作监管的三项措施以进一步抑制新股的炒作。分析人士指出，“限炒令”出台后，对抑制炒新起到了一定作用，但新股的炒作并未彻底降温。此外，抑制新股炒作的措施还更应该从本质上着手，比如对涨跌幅的限制。

　　新股炒作仍未全面冷却

　　“限炒令”出台后，两家交易所共有20只新股挂牌上市。其中，除了在上交所发行上市的中国交建以外，其他7只登陆中小板和12只登陆创业板的新股均在上市首日因触及“限炒令”而被临时停牌。但这依然未能阻止新股炒作出现开盘价虚高不下，挂牌首日之后炒作之风更甚、换手率更高的新特点。新股不败，已成炒家心中难变定律。

　　有投资者统计，在新股停牌新规实施后，登陆深交所的新股平均交易时间仅有16.8分钟。而从近期新股的表现来看，涨幅一批比一批高，也说明游资在摸透交易新规后，掌握了新的操盘“技法”。

　　金百灵投资首席分析师秦洪指出，限制新股炒作实际上几乎是不可能完成的任务，炒家总是能找到漏洞的。秦洪认为，首先是沪深交易所限制不同，其中深交所将新股首日换手率限制在50%，涨跌幅限制在10%，但由于深市新股大部分是小盘股，首日很容易就撞线了，而游资可以选择在集合竞价时就将股价迅速推高，临停对他们而言反而有利于减少托盘成本。

　　不应忽略对涨跌停的限制

　　中信建投分析师潘成告诉记者，设置涨跌幅和换手率限制条件，严重束缚了炒新的获利空间，将对打击新股炒作起到正面作用。有观点认为，中小板和创业板公司新股本来流通股数量少，达50%换手率即停牌，炒家能买的货就很少。而涨跌幅10%的限制，又约束了拉高的可能性，因此对于炒新资金而言显然有些“食之无味”，以前种种违规牟利的做法也就不再值得。

　　事实上，除了抑制专业炒新资金囤积新股炒作外，新政策还被认为能够有效减少盲目热衷新股炒作的积极性，从而起到保护中小投资者利益的目的。从以往的情况看，部分专业炒新资金通过各种违规手段抬高股价，股价爆炒的表象吸引了众多盲目跟风的中小投资者，一不小心风险就如“击鼓传花”般落到了接盘的中小投资者手中。据深交所金融创新实验室统计数据显示，新股上市首日买入者主要是个人，10个交易日后超过六成亏损。如此来看，中小投资者的炒新之路可谓“伤痕累累”。

　　还有观点认为，深交所重拳抑制新股炒作将避免新股上市首日大幅波动，促使部分资金可能放弃新股炒作流向二级市场。另外，未来申购新股重点转向安全第一，投资者会更加关注新股的质量以及其长期投资价值，甚至为投行给新股合理定价起到促进作用。

　　也有市场人士提出了不同意见。市场评论人士水皮就认为，新政策忽略了一个前提，即并没有取消新股上市首日没有涨跌幅限制的规定，涨跌停是按照集合竞价之后的价格而不是根据新股发行的价格，所以政策效果可能会受到影响。