我们的分析与判断：

　　1、今年中央财政安排979亿元节能减排和再生能源专项资金，同比去年增长34.5%，投资额大幅增加的原因是：从我国“十五”“十一五”环境污染治理实际投资情况来看，第2年投资增速明显高于第1年，我们在今年初发布的《环保行业2012年投资策略》报告中，预测2011-2015年我国环保投资增速分别为5.1%、36.3%、19.9%、18.9%、18.1%。

　　2、我们认为随着中央财政环保专项资金落实，地方政府及企业的配套资金也将逐步到位，去年规划的环保项目开工率将加快。今年1季度以来环保新签订单数据，明显超过年前的悲观预期，今年A股环保公司有望兑现业绩高增长，我们继续看好环保板块下半年投资机会。

　　3、我们建议关注环保重点细分产业：垃圾处理、污水处理、袋式除尘及脱硝等。我国垃圾处理产业起步最晚、发展最慢、空间最大，整个产业链都有投资机会。污水处理标准提高及再生水利用，将给高端污水处理技术提供广阔市场空间。烟尘粉尘排放标准提高后，袋式除尘需求大幅增加。火电脱硝产业刚刚启动，即将进入高速发展期。

　　4、我们建议长期投资细分龙头公司：桑德环境（000826）产业链完整的固废处理龙头、碧水源（300070）污水处理MBR技术设备系统领导者、龙源技术（300105）火电脱硝产业高速增长的最大受益股。我们建议短期投资超跌的小市值环保股票：三维丝（300056）、易世达（300125）。（银河证券研究所）