在股市震荡背景下，避险资金追逐低风险品种。近日，两只开放申赎的分级债基稳健份额一举获得了超过50亿元的申购资金。专业人士分析，债市继续向好、资金面相对宽松是此类低风险产品受捧的重要原因。同时，分级债基A份额将于近期迎来集中开放申赎期，投资机会值得关注。

　　避险资金涌入A份额

　　近日两只开放申赎的分级债基稳健份额受到资金追捧。5月22日，富国天盈分级债基A份额开放申赎，一日便吸引了45.71亿元新增资金的申购。无独有偶，昨日天弘丰利公告，其开放申赎一日内便吸引8.91亿元资金的申购。两只债基合计申购总额超过50亿元。

　　据了解，天盈A、丰利A分别为富国天盈分级债基、天弘丰利分级债基的稳健份额，该类产品享有约定收益(一般为一年定存利率加上一个溢价)，每六个月打开一次申赎，类似于一只定期滚动的理财产品。据了解，目前富国天盈A的约定年化收益率为4.9%，丰利A约定收益率为4.73%。

　　专业人士指出，分级债基A类份额受捧的原因与目前宽松的资金面及较高的约定收益有关。由于经济加速下行，货币政策放松的力度也逐步加大，流动性逐渐宽裕。5月12日，央行年内第二次下调存款准备金率0.5%。“存准率下调后近期银行资金面趋于宽松，同时银行发行理财产品揽储的动力也较弱，加之天盈A约定年化收益为4.9%有较强吸引力，获得净申购在意料之中。”海通证券某基金分析师如此表示。

　　另一方面，分析人士也指出，目前A股行情持续震荡，而下调存准率后债市继续向好，此类债市低风险品种也成为部分避险资金的良好“港口”。

　　降息预期下投资价值提高

　　值得注意的是，在目前债市继续向好而降息预期渐起背景下，分析人士指出，该类分级债基低风险份额是较为优质的短期理财标的。

　　据了解，此类定期打开申赎的半封闭型分级债券基金A份额风险很低，收益率明确仅受定存利率影响，目前该类产品的实际年化收益率在4.2%至4.8%之间，定期打开申赎，类似于一只定期滚动的理财产品。

　　而近期存款准备金率下调，下半年降息预期渐起，进一步增强了分级债基A类份额的投资价值。一位基金分析师表示，“A份额一般3个月或半年打开一次，约定收益率为当期定存利率加上一个溢价，这在降息通道中能够提前锁定收益，是优质的短期可滚动理财产品。与此同时，在货币放松、流动性充裕的环境下，货币基金和银行理财产品的收益率可能呈现逐步回落的趋势，两相比较分级债基A份额价值更加突出。”

　　事实上，继前期天盈A、丰利A打开申赎后，近期此类产品将迎来集中开放申赎期。资料显示，万家利A将于5月29日开放申赎，添利A将于6月3日开放申赎，裕祥A、丰泽A将于6月6日开放申赎，而利鑫A将于6月20日开放申赎。