上周A股市场出现了震荡中重心有所下移的趋势。不过，在调整过程中，总能感觉到多头努力护盘的气息。

　　上周多头不可谓不努力：一方面是体现在地产股反复强势，另一方面则是体现在低价股频频出现超级强势股，比如说上周的永安林业等就是如此。

　　但可惜的是，多头的努力并未引发更多资金的认可与响应，这主要是因为处于观望状态的资金认为当前经济环境仍不利于后续运作。

　　更为重要的是，当前A股市场的存量资金面临着较大的分流压力，因为新股发行节奏一直未能降低。与此同时，新股的发行机制改革也使得基金等机构资金加大了一级市场的投资力度，因为新股首发机构配售额度由原来的10%已提升至50%，在目前新股尚能够明显获利的大背景下，机构资金自然愿意加大一级市场的投资力度，从而形成了A股特有的资金挤出效应。

　　市场短线仍难有大的作为，因为新股发行改革对基金等机构资金所形成的挤出效应依然存在，毕竟上周浙江美大等首批机构配售比例达到50%的新股上市后的表现尚可，机构获利空间较大，所以，必然会驱动着更多的基金等机构资金加大二级市场配售。也就是说，本周的酿酒食品股等大消费概念股仍然会持续调整，成为市场的压力源泉。如此来看，本周一A股的确难有大的反抽可能。

　　不过，这并不代表着A股在本周持续调整，不排除在经过周一调整之后，A股在2320点一线面临着多头新的反击的可能性，这主要是因为政策面积极向上的乐观预期。

　　根据以往经验来看，经济下行的担忧成为现实之后，往往意味着A股面临着一定的拐点。主要是因为现实的经济下行数据将让经济政策转向，毕竟保经济增长乃政府的目标之一。因此，越是经济数据不振，越是意味着政策面趋于宽松，从而导致A股提前于经济见底。 金百临咨询