◆PTA现货◆

　　上周，PTA市场继续大幅下挫。周初，由于远东新产能投放，奠定了市场弱势格局；周中，随着郑棉再度暴跌，PTA期货借势跌破8000，现货亦同步大跌。目前，华东市场PTA主流报价维持在8250—8300元/吨；外盘市场，台货主流报价在1055美元/吨附近，韩货主流报价在1040美元/吨。

　　◆原油◆

　　美国能源署（EIA）最新公布的数据显示，截至2012年5月18日当周，美国原油商业库存增加88万桶，至3.825亿桶；汽油库存减少330万桶，至2.01亿桶；馏分油库存减少31万桶，至1.195亿桶；美国原油期货交割仓库库欣库存增加167万桶，至4679万桶；美国炼油厂日加工量减少6万桶，至1499万桶/日。短期来看，本周油价或将迎来反弹。

　　◆上游PX◆

　　上周，亚洲PX价格出现明显波动。目前，PX（CFR台湾）跌至1417美元/吨，以PX（CFR台湾）1417美元/吨为计算成本，国内PTA生产企业成本在8150元/吨附近，生产环节理论利润为90元/吨左右。综合来看，尽管目前市场环境不佳，但伴随着PTA新产能的陆续投放，预计PX价格下行空间有限，短期或将低位振荡反复。

　　◆下游聚酯◆

　　上周，江浙涤纶长丝市场重心继续下移。由于宏观利空不断，导致下游织造心态不稳。目前，市场主流产品POY150D/48F报价10800元/吨，DTY150D/48F报价12250元/吨，FDY150D/96F报价10750元/吨。库存方面，由于长丝厂家出货不佳，企业库存再度小幅上升。目前，POY库存在16.5天，FDY库存在20.5天，DTY库存在35.5天。综合来看，由于需求不佳以及原料PTA价格下跌，涤纶长丝市场未来仍难以乐观。

　　◆MEG◆

　　上周，MEG市场振荡下行。随着原油、乙烯价格继续走跌，MEG市场格局发生转变。目前，华东主流报价7300元/吨，外盘报价955美元/吨。另外，由于下游需求低迷，MEG港口库存消化缓慢，依旧维持较高水平。综合来看，由于终端纺织已处淡季，加之检修装置即将重新启动，预计MEG后市仍将继续维持弱势状态。

　　◆操作建议◆

　　目前下游需求低迷，终端纺织市场惨淡，而PTA新产能的投放更是引起了市场矛盾的集中爆发。不过，随着PTA期货价格跌破8000大关，我们认为，市场做空风险已得到了一定的释放，因此，本周PTA期价或将短线企稳。（中证期货 杜健健 ）