最新一期环渤海煤炭价格指数显示，环渤海地区港口发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收774元/吨，比前一报告周期下降了7元/吨。这是自今年5月秦皇岛煤价连续走低以来，降幅最大的一次。

　　分析指出，港口及电厂煤炭库存持续高位导致市场需求缩减，同时煤企持续稳产，这是煤价下降的直接原因。在库存量巨大及宏观经济形势短期内难明朗背景下，今年全国主要电厂“迎峰度夏”将难现往日煤炭供应紧张局面。随着国内经济形势逐渐回暖，动力煤价6月底7月初有望见底回升。

　　库存压力明显

　　秦皇岛海运煤炭交易市场发布的报告指出，环渤海各主要煤炭港口近一周煤价均开始大幅下滑，其中曹妃甸港的交易价格区间比前一个报告周期下降了15元/吨。报告分析称，“高库存”对市场动力煤价格的压力已经十分明显，主要消费地区港口的场地已经“煤满为患”。

　　来自秦皇岛煤炭网的数据显示，4月份大秦线检修结束之后，秦皇岛港、唐山港（601000）（包括曹妃甸、京唐港煤炭公司、京唐港东港）和天津港（600717）等环渤海地区主要煤炭发运港口的煤炭库存持续回升，截至5月24日，上述港口的煤炭库存总量已经突破1700万吨，比去年同期高出500多万吨，普遍进入库存偏高状态。

　　与此同时，重点电力企业煤炭库存继续攀升。据中能电力工业燃料公司统计，受电煤消费萎缩的影响，进入5月份之后全国重点发电企业电煤库存继续保持自今年3月份开始的增加态势，5月22日已经达到了8970万吨，比4月末增加了619万吨，比去年5月末增加了2799万吨；按照5月1-22日平均电煤日耗水平计算，电煤库存可用天数达到了26.7天，比4月末提高了3.1天，比去年5月末提高了9.4天，已经大大超过了合理库存水平。

　　进一步调查显示，不仅是煤炭消费企业，目前广州、宁波等沿海主要接卸港口，以及贴近消费地的防城港场地也已经“煤满为患”，并且再度出现因为没有场地致使煤炭到货船舶无法卸载、港口泊位空置的窘境。

　　价格或6月见底

　　秦皇岛海运煤炭交易市场李学刚认为，面对低迷的动力煤消费现状和依然难以乐观的消费前景，“高库存”对市场动力煤价格的压力已经十分明显，“去库存”过程正在抑制电力企业当前乃至“迎峰度夏”过程中对电煤的采购需求，制约着沿海地区动力煤市场的活跃，迫使环渤海地区市场动力煤价格下行。

　　但是，随着近期一系列积极政策信号的释放，加大了业界对煤炭市场回暖的预期。分析指出，随着国家新一轮重大项目，特别是钢铁、建材、交通基建项目的相继开工，将逐渐拉大对各种煤种的消费需求，而随着6月份气温的大幅上升，用电量将出现明显增加，电煤消耗也将呈现稳步上升。

　　国泰君安证券分析师认为，宏观经济基本面的改善将决定煤炭价格未来走势，预计6月底煤炭价格将止跌回稳。

　　长城证券分析师也认为，发改委大批、快批基建项目，面对宏观经济的持续下行，政府最终再次选择通过固定投资拉动经济之路，这将给煤炭特别是焦煤上市公司带来向上反转的投资机会。