概述

　　近日，中石化集团宣布公司成功发行30亿美元债券，这是该集团首次进入国际债券市场直接融资，同时也是今年亚洲公司在国际市场最大规模的债券发行。在5月29日结束的“中诚信国际-穆迪第五届信用风险年会”中，穆迪分析师钟汶权先生在对点心债市场分析时认为“点心债正在与成熟的美元债市场趋同，如果是为了省钱，就没必要发点心债了。不过未来人民币市场空间巨大，国内外众多企业仍有意发行人民币债券，以便于将来在这一领域抢占先机。”

　　5月29日，上海证交所债券市场和银行间债券交易市场分别有多只城投债密集发行，引发市场关注。然而，就在市场情绪“高歌猛进”之际，其潜在风险也在不断积聚。尽管此前的“违约事件”屡屡有惊无险，但“狼来了”的故事最后确实是狼来了。在当前经济增长压力加大、企业盈利下滑、信用风险上升的背景下，对于平台债而言，发行主体行政级别的下沉、地方财政投入的不足等都使其面临较大的风险。同时，在银行信贷政策持续收紧的情况下，存量贷款到期风险也将是融资平台2012年面临的主要问题。（中诚信国际 作者：张丛 陈林峰）

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