银河证券：继续看好电力板块的防御性投资机会(荐股)_经济台

　　行业观点：

　　继续看好电力行业的防御性投资机会。燃料成本持续下跌，预计电力二季度业绩同比、环比均正增长。

　　煤价加速下跌

　　受全球需求低迷影响，近期大宗商品、能源价格加速下跌。我们预计6-7月煤价疲软的情况不会改变。

　　预计电力二季度业绩同比、环比均正增长

　　我们预计5月用电量依旧低迷，机组利用率仍有所下降。但火电公司业绩对煤价的敏感性高于利用率变化的影响。

　　投资建议：

　　电力具备逆周期特征、防御性特征，仍有投资价值。投资逻辑上：

　　（1）首选沿海电厂。推荐华能国际、广州控股。

　　（2）关注坑口的、发电小时数相对稳定的公司。推荐内蒙华电。

　　（3）业绩见底，资产价值突出的投资标的。国电电力、国投电力。（银河证券研究所）

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