从去年下半年开始，货币政策走向就始终牵动着A股的“神经”。今年以来央行采取了多种手段缓解流动性紧张局面，但始终局限于“微调”状态。5月14日，央行年内第二次下调存款准备金率后的首个交易日，A股不涨反跌，反映了政策调整的实际步伐与投资者预期之间的落差。

　　与降准相比，降息的力度显然大得多。政策趋向宽松，缘何A股仍不领情？经济增速下滑脚步难以止住以及由此带来的上市公司基本面不佳，令投资者担忧情绪挥之不去，或是最重要的原因。

　　近日十大券商机构对二季度GDP增速进行的预测，期望值为7.8%。这意味着宏观经济正加速寻底。

　　宏观经济疲弱压制了上市公司的盈利能力。数据显示，截至目前沪深两市公布2012年半年度业绩预告的上市公司中，逾四成“报忧”，预计盈利下滑或出现亏损。

　　扩容给A股市场带来的压力同样不容回避。下半年确认的融资总额就高达逾1300亿元。

　　来自东方证券的观点认为，市场所预期的大规模政策转向仍处于“胎动”阶段，降息对A股市场短期影响有限，中期调整趋势或难改变。多位市场人士也表示，在经济面好转之前，A股很难迎来反转时机。据新华社