2012年资本市场正进行自股权分置改革以来最大一次改革,主要针对的是市场运行机制的改革,预计此次改革完成后我国的资本市场将从形式上与西方成熟市场接轨,这种形式上的接轨,在不远来的将来也将从实质上接轨,A股市场投资风格也可能将跟随发生改变,复制成熟市场盛行的价值投资风格;因此寻找板块内中长期价值投资标的以及结合下半年汽车行业走势,寻找2012年高增长相对确定的标的,成为我们下半年投资策略的两大任务;我们挑选出乘用车板块的价值投资标的为福耀玻璃、华域汽车、上汽集团,商用车板块宇通客车、江铃汽车、威孚高科。过去十年是汽车行业高速发展的十年,投资者会自然而然的认为汽车板块的小公司一定会长大,但在行业中长期增速下降的背景下,这种预期将会减弱,因此板块内小公司的估值水平和蓝筹股的估值水平差距将开始缩小,向中枢水平回归,这对当前估值水平较高的小零部件公司形成较大压力,而对估值较低的绩优蓝筹则是股价向上的动力;积极的投资者可以寻觅2012年细分板块中依然能够维持高增长的股票,以获得更高的超额收益,我们在此推荐“京威股份和长城汽车”,京威股份是受益于东部沿海地区汽车消费升级,高端豪华车维持高增长,而且豪华车国产化也在加速,合力推动京威股份的业绩仍将维持较高增长;长城汽车的高增长来自SUV市场的火爆和其新产品的冲击力,从1-5月份数据来看,长城汽车销量增速在自主品牌中一枝独秀,这种状态预计能够维持全年;一汽集团整体上市已经“箭在弦上”,一汽集团的主要盈利资产已注入到新成立的一汽股份公司,集团资产清理工作基本完成,我们认为下半年随着一汽集团整体上市临界点的到来,这两只股票仍会有超越市场的表现,我们下半年继续推荐;风险提示:宏观经济继续下滑,汽车市场增长不达预期。（华泰联合证券研究所）