“稳增长”主基调 6月新增信贷或达万亿

　　招商证券研究员认为，全年新增信贷达到8万亿是大概率事件

　　■本报记者夏青

　　目前，央行降息已经过去近20天，四大行新增信贷投放稍显疲软。不过，业内研究员表示，受制于存贷比，银行突击放贷的时间都延后，主要集中在月末。在稳增长的政策主基调之下，6月新增社会融资规模将维持高位，新增贷款成为社会融资规模回升的主要驱动力，预计6月的新增信贷规模约在9000至10000亿。

　　6月前两周，银行体系信贷投放疲软。数据显示，截止到6月15日，四大银行信贷当月投放不足300亿。这与5月的情形类似，5月前20天，四大行新增贷款仅340亿元，而5月当月新增信贷7932亿元。

　　业内人士表示，年初均衡投放确实为当前调控提供了政策空间。5月份新增人民币贷款7932亿元，同比多增2416亿元，人民币贷款余额同比增15.7%，较4月上升0.3个百分点。5月新增信贷量略高于市场预期的7500亿元，一方面主要是由于5月份政策基调转向“稳增长”，投资项目的审批，开工加快，信贷需求回升。5月份存款的增长支撑了贷款的投放。

　　华泰证券研究员穆启国表示，假设二季度信贷投放总量和一季度持平，按现有数据推算，6月份新增信贷规模在9千到1万亿左右。

　　招商证券报告也预计，6月份新增信贷或达9000亿元。

　　一季度新增信贷2.46万亿元，4、5月份合计新增信贷1.48万亿元。据此，招商证券研究员认为，全年新增信贷达到8万亿是大概率事件。假设按“3:3:2:2”的节奏投放，6月新增信贷预计为9000亿元左右，在稳增长已经摆到更加重要位置的环境下，央行引导金融机构在总量稳定的情况下降年内信贷提前投放，因此，6月份新增信贷达到9000亿元左右的可能性较大。

　　5月份管理层定调当前政策为“稳增长”，发改委项目审批加快，地方投资项目开工提速，财政发力拉动投资势头明显。不仅如此，银行体系存款规模的回升也为信贷投放提供可能。

　　数据显示，5月人民币存款增长1.22万亿，同比多增1143亿元，人民币存款余额同比增11.4%，与上月持平。而且，当前经济环境和利率政策有利于资金回流银行体系，存款业务改善应可延续。

　　不过，值得注意的是，中国人民银行6月19日发布的《第二季度全国银行家问卷调查报告》显示，银行贷款需求指数为70.8%，较上季度大幅下降8.8个百分点，是2009年以来的季度新低。在经济景气度下滑、需求增长乏力背景下，企业中长期投资意愿低迷、动能不足，反映在4、5月份新增信贷规模中，企业中长期贷款规模保持低位、扩张幅度相对有限。