海通证券7月2日晨报认为，3季度家电板块相对大盘将有一定超额收益，空调板块8月份或有机会。主要理由在于：8月开始基数压力骤降，加之补贴政策开始发挥作用，当月行业增速较前期明显改善，且站在8月的时点展望四季度，可以预期行业整体将呈现高增长，原因如下：1）低基数（去年4季度行业负增长）；2）补贴政策拉动；3）家电下乡14省市年底退出带来的翘尾行情（去年三省一市及以旧换新退出前几月翘尾现象明显）；4）地产影响回暖（下半年无论是一手房还是二手房成交对家电的影响都好于上半年）。

　　目前的估值基本反映了下半年增速环比改善的预期，因此行情的出现取决于实际数据与市场预期是否有足够的预期差，但海通认为行情高度不会超越1季度，主要原因：明年2月家电下乡全国范围退出，5月节能补贴结束，下半年基本是政策真空期，多年累积的政策透支影响将在下半年突出反映，这将使得市场对明年甚至后年家电行业及上市公司的增速、业绩、估值都较为谨慎，限制年底板块的上涨幅度。

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