【财经网(博客,微博)专稿】记者 王军

　　华鲁恒升（600426，SH）今日发布公告称，该公司的5万吨/年合成尾气制乙二醇节能项目试产成功。

　　公告称，公司5万吨/年合成尾气制乙二醇节能项目，经过全力攻关试验，在对技术、设计及关键设备不断进行改进和改造的基础上，应用公司自主研发的催化剂，于近日进行了化工投料试车，并全线打通工艺流程，试产出乙二醇合格产品。接下来，公司将对该项目继续进行整改提升和技术优化，力争项目早日实现达产达效和大型化技术突破。

　　对此，兴业证券、安信证券等券商分析机构普遍看好华鲁恒升乙二醇项目的盈利前景。其中，安信证券在研报中指出，公司是丹化科技（600844，SH）之后第二个攻克煤制乙二醇技术的企业，而且公司通过自主研发催化剂，并成功应用于生产，证明了研发和工程化的实力。乙二醇将成为公司继水煤浆煤气化技术之后，又一个具有核心竞争力的技术，由于我国乙二醇进口依存度高，乙二醇有望成为公司重要的盈利品种。

　　然而，值得注意的是，当前国内乙二醇价格正频繁下跌，根据生意社数据显示，去年9月，国内石油路线乙二醇的价格曾高达10500元/吨。随后该产品价格一路下跌，相继跌破10000元/吨、9000元/吨、8000元/吨、7000元/吨的整数关口，目前已至6597.78元/吨。华鲁恒升在此时选择投产乙二醇项目，真的能够获得较大的盈利空间吗？7月3日，记者就此事多次联系该公司，但均无人接听。

　　另据上市公司丹化科技2011年年报显示，该公司去年20万吨/年煤制乙二醇项目实现的营业收入为1.76亿元，而营业成本则为2.02亿元，营业利润率竟为-14.45%。

　　“华鲁恒升的乙二醇项目虽然能够为该公司带来盈利，但其对公司的影响并不会很大。”一位不愿具名的券商分析师告诉记者，首先，该项目的产能并不是很大，只有5万吨，按其满产算，也只能提供3亿多的营业收入，而这占该公司整体营业收入的一个很小的比重。此外，由于此项目采用的是新技术，虽然煤制乙二醇的成本要比原油乙烯制小得多，但因其要求的技术也更高，该技术能否在实际生产中发挥效果以及所需维护的成本还有待考察。但他也表示，丹化科技去年生产乙二醇的例子并不具有太大的参照价值，主要是丹化科技去年开工处于非正常状态。

　　据资料显示，华鲁恒升目前主营三项业务，分别是尿素业务、DMF/三甲胺业务、醋酸业务。根据该公司2011年报显示，2011年该公司实现营业收入51.95亿元，同比增长9.66%；净利润3.55亿元，同比增长39.57%；EPS为0.37元，每股净资产5.32元，净资产收益率7.00%；全年毛利率水平为14.31%，同比增长1.2个百分点。

　　（证券市场周刊供稿）