A股市场周二小幅收高，为连续第三个交易日上扬。非制造业采购经理人指数（PMI）回升令市场憧憬经济增长开始趋稳，但对6月信贷投放不及预期的担忧限制大盘涨幅。

　　大盘碎步攀升，是诱多陷阱还是反弹确立？本期《投资论道》栏目特邀西南证券首席策略分析师张刚和金元证券北方财富管理中心总经理何旭共同分析后市。

　　张刚（西南证券首席策略分析师）：周二大盘有诱多的嫌疑。沪深两市昨日成交金额已经达到1300多亿元，而前一阶段只有1000多亿元。量先放出来了，而且盘中不断震荡小幅攀升，但估计等市场彻底麻痹的时候又该被套了。

　　目前全面做多的基本面条件还不具备。从9号开始公布消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）数据，一直到7月13号公布二季度国内生产总值（GDP）数据，可以说是经济数据密集公布期，该期间市场观望气氛浓，走强不易。

　　目前尽管指数表现相对平稳，但很多个股表现抢眼，比如茅台再创历史新高，很明显把资金往强势板块引。但如果跟进去就给这些机构减仓的机会，所以现在就是一个诱多的走势。

　　资金很明显流向消费类个股，防御性的消费板块走强其实意味着对大盘看空。另外从分类指数来看，中小板尤其是创业板指数上涨比较好。创业板需要高度警惕，一个是高估值，第二是面临解禁高峰。资金不但青睐消费类个股，还把小市值股票的股价推高，为产业资本大规模套现创造条件，其中蕴含的风险相当之大。

　　何旭（金元证券北方财富管理中心总经理）：大盘已经调整得比较充分，或许还会出现反复，但问题并不是很大。2150点之下肯定不看空，也不会去做空，所以2150点之下机会非常大。看好三季度出现反弹，但不是反转。

　　投资者不要期待放出很大的成交量。杀下来没有放出成交量，回涨也不会放很大的量。回涨速度应该会非常慢，一步一步晃晃悠悠向上走，反弹高度在7月份也不会非常高。

　　从近期央行货币政策委员会的二季度例会上看，稳增长明显被提到第一位上来，如果对于这些渐进的政策市场视而不见的话，悲观情绪延续的时间会非常长。这种情况下，有可能跌破2132点连续向下杀跌，但概率并不是非常大。