周二期指冲高回落，尾盘伴随价格回落，主力合约持仓量减少，短多获利了结。

　　总持仓仍在高位

　　从盘后持仓数据看，7月合约持仓量56974手，较周一减少1848手，而期指四合约的总持仓亦出现回落，总持仓76627手，较周一减少609手。尽管如此，期指总持仓仍属于历史第二高位。

　　笔者认为持仓回落主要是短线多头撤离所致，短期内反弹动能可能受到一定程度削弱，不过总持仓周一创新高值得投资者关注。从历史经验看，持仓创新高往往意味着未来市场将选择方向。

　　散多借机减仓

　　从单个会员持仓看，大部分席位的多头出现减仓。申银万国、国信期货席位分别减多465、510手，周一申银万国席位增多432手，可以判断周二减多是获利了结。浙江永安席位增多478手。总的来看，散多撤离较为明显，这使得周二净空单上升了8.38%，为9043手，将削弱周三市场做多人气。相比较之下，空头周二表现平淡，仅招商期货席位减空592手7月合约，不过其在9月合约增空308手，可能是移仓所致。

　　中金所公布了9月合约的持仓情况，但从持仓结构上看，资金仍主要集中在7月合约上。需注意，经过周一的大幅减空，中证期货席位的持卖单有所下降，为6900手，仍属于中等偏高的水平。国泰君安席位的持卖单为8723手，显然更高，似乎国泰君安席位上的主力更加看空期指。

　　笔者认为在主力空头主动减仓前，期指盘面很难出现持续上涨行情，“一日游”的短线多头行情有可能会再现。从目前的市场心态看，大部分投资者认为下周公布的CPI数据将继续走低，这将为调准降息留下政策空间。预计这种乐观的情绪将为IF1207合约在2450一线提供支撑。

　　技术面上看，上证指数上周周线收带长下影线的小阴线，显示上证指数在2200一线存在较强支撑，我们建议空单离场，等待消息面的一步确认。(招商期货 刘晓娜)