◆期现价差◆

　　在国内降息以及欧债危机缓解的提振下，加上对长期下跌的修复，甲醇期货9月合约7月份迎开门红。这一波的快速拉涨，结束了两个多月的期现价差贴水，甲醇期价重新回到江苏现货报价上方，目前两者之间价差在20元/吨以内。

　　◆上游原料◆

　　作为甲醇生产的主要成本，煤炭价格大幅下行，环渤海煤炭价格指数已经跌至2010年10月以来的最低值，使得国内甲醇生产企业利润维持在较好的水平。以山东地区为例，去年同期当地企业采购煤炭价格在900元/吨上方，而今年采购价仅在700元/吨附近，甲醇企业的生产成本大幅降低。而其下游加工企业运营艰难，据了解,该地部分企业关闭其下游产品装置，重点转向甲醇销售。

　　◆进口成本◆

　　最近一个月，国际甲醇CFR中国港报价基本上在365—375美元/吨的范围内运行，整体市场相对平稳，而国内华东港口现货价格在经历月初的反弹后重新向下调整，进口依然倒挂。截至昨天，太仓出罐报价在2730—2850元/吨，市场成交比较清淡，多数人士并不看好后期走势。

　　◆港口库存◆

　　港口库存处在比较低的水平，但由于目前市场需求萎缩，低库存并未给市场带来提振作用。而华东港口的货权主要集中在个别一手进口商手中，若下游需求略有好转，则很容易形成快速拉涨行情。

　　进口甲醇到港情况依然不佳，据统计，6月份港口甲醇到货量在30万吨左右，较前一个月减少近8万吨，预计7月份港口到货量依然维持在低位。到港量减少是少数业内人士看多甲醇的原因之一。

　　◆技术分析◆

　　7月初甲醇放量上行后，价格涨幅超过预期，本周向下调整修复涨势，前四个交易日下调幅度将近2%，下方受20日均线支撑。从持仓方面看，前期多头主力开始减仓，而空头主力再次来袭。

　　◆操作建议◆

　　虽然多头主力已经连续3个交易日减仓，但是考虑到其在华东市场对现货货权的控制力度较大，8月中上旬出现拉涨行情的概率依然可期，中长线投资者可在控制好仓位和止损的情况下谨慎跟多，建议建仓成本控制在2750附近。 （作者：国际期货 乔娟）